物流巨頭 Ryder System(R) 近期公布第四季財報並釋出 2026 年展望，儘管整體貨運市場仍處於寒冬，但公司憑藉轉型策略與成本控管，展現出優於市場週期的韌性。即將退休的執行長 Robert Sanchez 強調，公司已降低對景氣循環業務的依賴，未來獲利將更多來自長期合約與營運效率的提升。

2026年財測樂觀，EPS預估區間優於2025年表現

針對 2026 年的展望，接任執行長職務的現任總裁 John Diez 指出，預估美國經濟僅會溫和成長，且貨運市場狀況「不會有顯著改變」。儘管如此，Ryder System(R) 仍預測 2026 年營運營收將成長約 3%，每股盈餘（EPS）預估介於 13.45 美元至 14.45 美元之間，優於 2025 年的 12.92 美元。若達到高標，EPS 將成長約 12%，這主要歸功於策略轉型帶來的 7,000 萬美元效益，而非依賴市場回溫。

財務體質強健，自由現金流大增與股東回報亮眼

財務長 Cristina Gallo-Aquino 公布數據顯示，Ryder System(R) 的現金流表現相當強勁。年初至今的自由現金流達到 9.46 億美元，遠高於前一年同期的 1.33 億美元，主要受益於資本支出減少及稅務獎勵折舊政策帶來的稅款降低。公司展現強大的資本配置能力，自 2021 年以來已回購了 24% 的流通股，並將季度股息提高了 57%。展望未來三年，管理層預期將產生約 105 億美元的營運現金流與二手車銷售收益。

供應鏈業務受車廠轉型影響，二手車價預期緩步回穩

在具體業務方面，供應鏈解決方案(SCS)在 2025 年創下銷售紀錄，但近期受到汽車產業波動影響。管理層提到，部分客戶因晶片短缺及車廠從電動車（EV）轉回燃油車(ICE)的產線重組，導致生產停工。至於二手車市場，管理層預期價格回升將相當緩慢，預計 2026 年上半年仍面臨零售價格壓力，下半年才可能見到價格溫和改善，整體表現將較前一年同期持平。

投資風險提醒

本文依據原始財經新聞與法人報告撰寫，旨在提供市場資訊整理。貨運市場具有高度週期性，且宏觀經濟環境變數仍多，投資人應審慎評估相關風險，不應視為獲利保證或具體買賣建議。

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