美國老牌車廠福特(F)於週二盤後公布第四季財報，由於意外的關稅成本以及電動車業務持續面臨挑戰，導致獲利表現低於市場預期。儘管如此，公司對於未來前景抱持樂觀態度，預測2026年獲利將出現強勁反彈，這項積極的財測指引抵消了財報不如預期的利空影響，帶動福特(F)盤後股價上漲約1.6%。

電動車部門虧損擴大與營運挑戰持續

福特(F)旗下負責電動車業務的 Model e 部門在第四季面臨嚴峻考驗，單季虧損達12億美元，息稅前利潤率為負94.6%。受到聯邦電動車稅收抵免到期、F-150 Lightning 停產以及其他營運挑戰的影響，該部門營收較前一年同期下滑7%至13億美元。

就全年表現而言，電動車部門報告了48億美元的息稅前虧損，相較於2024年改善了3億美元。儘管虧損仍鉅，但在營收方面有所斬獲，從39億美元成長至67億美元。這顯示出福特(F)在推動電動車轉型的過程中，雖然銷售規模擴大，但獲利能力仍受到成本與市場環境的雙重夾擊。

全年營收創歷史新高且核心業務改善

儘管面臨電動車業務的逆風，福特(F)整體營收表現依然強勁。第四季調整後每股盈餘為0.13美元，低於分析師預期的0.19美元；但汽車業務營收達到424億美元，略優於市場預期的418.3億美元。全年總營收達到創紀錄的1873億美元，較2024年的1850億美元成長1%，這也是公司連續第五年實現年度營收成長。

福特(F)執行長 Jim Farley 強調，公司在充滿活力且波動的環境中表現強韌，核心業務與執行力均有所改善。他指出，公司在材料與保修成本的控制上取得顯著進展，並在品質方面獲得實質改善。雖然財報顯示第四季淨虧損達111億美元，主要反映了特殊項目的影響，但調整後的息稅前利潤仍維持在正值。

2026年財測指引樂觀預期獲利回升

展望未來，福特(F)管理層給出了積極的財務指引，為投資人注入強心針。公司預計2026年全年調整後息稅前利潤將落在80億至100億美元之間，調整後自由現金流預計為50億至60億美元。這項預測顯示公司預期在經歷轉型陣痛期後，獲利能力將顯著回升。

為了支持未來的成長與轉型，福特(F)預計資本支出將維持在較高水位，約為95億至105億美元。管理層表示，已經做出了艱難但關鍵的戰略決策，這將為公司建立更強大的未來基礎。這些前瞻性的指引緩解了市場對於短期獲利不如預期的擔憂。

關於福特(F)

福特汽車公司主要以福特和林肯品牌生產汽車。2022年3月，公司宣布將其內燃機業務 Ford Blue 和純電動車業務 Ford Model e 分拆為獨立的業務運營，但仍全部隸屬於福特汽車公司。該公司在美國擁有約12.5%的市佔率，在歐洲擁有約6.5%的份額，在中國擁有約2.4%的份額。隨著晶片短缺問題緩解帶動庫存改善，市佔率有望增加。美國市場銷售額約佔公司總營收的六成以上。福特總部位於密西根州迪爾伯恩，擁有約18.3萬名員工。

股價資訊

收盤價：13.57美元

漲跌：-0.02美元

漲幅：-0.15%

成交量：77,738,935股

成交量變動：+30.05%

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