福特（Ford, F）第四季與年度財報顯示，電動車（EV）業務重挫拖累整體盈利，產業競爭壓力與政策刺激消退下，老牌車企正加速轉型與資本調整，並重押混合動力車與海外合作。

美國汽車產業近期財報揭示，電動車（EV）業務已讓傳統品牌陷入巨額虧損，不僅福特（Ford, F），包括 GM(GM)與 Stellantis(STLA)等三大車廠2025年度累計虧損高達52.1億美元，凸顯產業轉型的陣痛與挑戰。福特最新公布的Q4汽車收入達42.4億美元，然調整後EPS僅0.13美元，不如市場預期，更全年虧損達82億美元。其電動車事業 Model e 雖較2024改善，但仍錄得48億美元EBIT虧損，顯見電動車市況未如各方過去樂觀預期。

事實上，電動車市場需求自2025年下半年開始急速降溫，不僅受消費者對大型EV接受度偏低，以及聯邦 EV 稅收補貼落幕，使得福特與GM的純電銷量雙雙暴跌，福特EV銷量年減五成。反觀其混合動力車則銷量強勢，Q4與全年合計賣出22.8萬輛，年增21.7%。這顯示美國消費者在能源選擇與使用行為上愈趨謹慎。另一方面，福特於2025年12月因電動車事業調整認列19.5億美元一次性開支，導致本季財報沉重負擔，未來相關費用還將在2026、2027繼續影響盈利表現。

供應鏈也是福特本年業務的重要變數。去年紐約Novelis鋁廠火災嚴重影響F系列皮卡生產，加重全年成本上升2億美元，福特預計2026年上半年仍將受鋁材臨時採購成本影響，直至年中工廠恢復正常，方能提振獲利。加上2億美元的關稅成本，部分業務受到海外政策變動牽連。

面對如此嚴峻環境，福特於盈利說明會上提出三大業務單位策略（Ford Blue/Model e/Pro），並展望2026調整後EBIT可達80至100億美元，自由現金流預期50至60億美元，並強調未來重心將放在質量提升與成本控管。值得留意的是，福特預期電動車事業至2029才能轉虧為盈，屆時才有望達到8%的EBIT利潤率，並藉由與 Renault 合作拓展歐洲市場。

一般市場分析認為，傳統車企雖在電動車布局已投入巨資，短期內仍難以看到成效，反倒混合動力與商用車業務維持業績成長動能。部分專家提出替代方案，包括加大資本支出範圍，改善產品結構，並強化海外合作。而對於電動車虧損問題，也有意見認為政策補貼消退與消費者需求顛覆市場預期，車企應更貼近市場動向調整策略。

總結來看，美國汽車產業面臨電動車新技術陣痛期，短期內或難以扭轉虧損格局。未來要觀察政策環境、消費者偏好的調整，以及傳統車企在產品創新與資本配置上的反應速度，決定產業競爭新格局。

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