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資產管理公司 The RMR Group(RMR) 公布了2026會計年度第一季財報，管理層表示業績表現優於預期或達到預期的高標，主要受惠於激勵費用收入以及旗下管理房地產平台的持續策略性活動。
公司總裁兼執行長 Adam Portnoy 指出，該季可分配盈餘為每股0.47美元，調整後淨利為每股0.20美元，調整後 EBITDA 則達到1,950萬美元。財務長 Matt Brown 補充說明，這三項指標均超過或達到公司先前的財測高標，顯示公司營運狀況穩健。
旗下REITs股價表現強勁，貢獻逾兩千萬美元激勵費用
Portnoy 表示，過去兩年在 Diversified Healthcare Trust(DHC) 和 Industrial Logistics Properties Trust(ILPT) 採取的策略行動，成功推動了這兩家不動產投資信託（REITs）的股價回升。這為公司在2025日曆年度帶來了總計2,360萬美元的激勵費用。
財務長 Brown 進一步拆解這筆費用，指出其中1,790萬美元來自 DHC，570萬美元來自 ILPT，這些費用已於1月份支付，有效改善了流動性和股息覆蓋率。Portnoy 強調，若以股東總回報率計算，DHC 和 ILPT 分別是2025年美國表現第一和第三好的 REITs，展顯了顯著的投資價值。
租賃業務抗跌性強，積極擴展國際私募資本版圖
儘管面臨經濟不確定性，營運長 Matt Jordan 表示，The RMR Group(RMR) 全年仍完成了近1,000萬平方英尺的租賃安排，且租金費率較該空間先前的租金高出約13%。此外，公司正積極擴大私募資本募資規模，並減少對第三方配售代理的依賴。
Jordan 特別提到聘請 Peter Welch 負責國際資本募集，以補充負責北美市場的團隊。管理層透露，Welch 將專注於美國以外的市場，包括亞洲和中東。在住宅領域，RMR Residential 目前擁有超過45億美元的增值型住宅房地產，涵蓋超過18,000個持有和管理單位，管理組合的出租率約為93%，住戶續約率超過70%。
貸款投資回報豐厚，資產負債表保持靈活穩健
在信貸策略方面，Jordan 表示 The RMR Group(RMR) 完成了兩筆總計6,170萬美元的貸款出售，在償還相關擔保融資後，淨回籠資金1,660萬美元。這些貸款在大約一年半的時間內產生了超過14%的回報率。
針對分析師提問，管理層表示未來的貸款活動預計將主要集中在 Seven Hills Realty Trust，目前沒有計畫將額外貸款納入 The RMR Group(RMR) 的資產負債表。公司目前擁有近1.5億美元的總流動性，包括近5,000萬美元的現金和1億美元的未動用循環信貸額度，1月份收取的激勵費用將進一步支持其執行戰略目標的能力。
服務營收受季節性影響，預計下季稅率將適度上升
財務長 Brown 指出，本季經常性服務營收約為4,300萬美元，較前一季減少約250萬美元，主要原因是 AlerisLife 業務的縮減，以及 SVC 因出售飯店償還債務導致企業價值下降。展望下一季，預計經常性服務營收將降至約4,100萬美元，主要受季節性支出模式導致的施工監管費用降低影響。
在費用方面，本季經常性現金薪酬為3,740萬美元，較前一季減少約100萬美元，反映了成本控制的成效。Brown 提到，本季有效稅率為14.8%，主要是受到激勵費用的影響，預計第二季稅率將上升至約17%。此外，管理層目前的重點是在2026年推出一檔多戶型基金或專戶，並計畫將目前資產負債表上的住宅資產轉移至該工具中。
