**Biogen(BIIB)獲利指引優於預期，新藥動能抵銷舊產品衰退壓力**

美國生技大廠 Biogen(BIIB) 公布最新季度財報與未來展望，數據顯示公司在削減成本與新藥銷售的策略奏效。Biogen(BIIB) 不僅第四季獲利表現超越華爾街預期，更發布了高於市場共識的 2026 年獲利指引。這顯示儘管面臨舊款多發性硬化症藥物的競爭壓力，公司憑藉阿茲海默症藥物 Leqembi 及其他罕見疾病新藥的成長，正成功推動營運轉型，為投資人注入強心針。

**阿茲海默症藥物Leqembi銷售成長顯著，皮下注射劑型有望提升滲透率**

備受市場關注的阿茲海默症治療藥物 Leqembi 成為本次財報亮點。該藥物由 Biogen(BIIB) 與日本藥廠衛采（Eisai）合作銷售，第四季全球銷售額達到約 1.34 億美元，較去年同期成長 54%。根據經紀商 Bernstein 的數據，此數字優於華爾街預期的 1.29 億美元。

雖然 Leqembi 初期因成本、療效及副作用疑慮導致採用速度較慢，但銷售動能已開始加溫。此外，Biogen(BIIB) 去年已獲得美國監管機構批准每週一次的皮下注射劑型，這將比傳統靜脈輸液更為便利。目前美國食品藥物管理局（FDA）預計將於 5 月 24 日前，針對 Leqembi 的皮下注射起始劑量做出決定，若順利通過，將進一步提升患者的治療意願。

**2026年每股盈餘展望強勁，惟舊款藥物競爭將導致總營收小幅下滑**

展望未來，Biogen(BIIB) 預估 2026 年調整後每股盈餘（EPS）將落在 15.25 美元至 16.25 美元之間，此區間優於分析師平均預期的 14.92 美元。這反映出公司對於新上市藥物如弗里德賴希共濟失調藥物 Skyclarys，以及產後憂鬱症治療藥物 Zurzuvae 的銷售信心。

然而，投資人仍須留意營收端的挑戰。Biogen(BIIB) 預期總營收將較前一年同期出現中個位數（mid-single digit）的下滑。主要原因是公司旗下的多發性硬化症療法持續面臨市場上更廉價藥物的競爭壓力，導致銷售額遭到侵蝕。

**第四季財報數據亮眼，罕見疾病與新藥部門支撐整體營運表現**

回顧第四季財務數據，Biogen(BIIB) 調整後每股盈餘為 1.99 美元，優於 LSEG 彙整數據預期的 1.59 美元；季度總營收達 23 億美元，亦高於市場預期的 22 億美元。這主要歸功於新推出的罕見疾病與專科藥物貢獻增加，以及持續進行的成本控制措施。

在個別產品線方面，多發性硬化症藥物如 Tecfidera 的銷售額下跌超過 14%，降至 9.17 億美元。罕見疾病產品組合（包含 Skyclarys 和脊髓性肌肉萎縮症藥物 Spinraza）第四季銷售額為 5.15 億美元，較前一年同期下滑近 4%。公司解釋，這主要是受到 Spinraza 美國境外發貨時程影響，導致該藥物銷售下滑 15% 所致。

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