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美國再保險集團RGA(RGA)於2025年第四季繳出亮眼成績單，營運每股盈餘(EPS)達7.75美元，連續兩個季度創下歷史新高。公司管理層同時宣佈重大策略調整，決定退出團體醫療業務，以集中資源於更高回報的領域，並重申中期每股盈餘年增長率將維持在8%至10%的目標區間。
第四季EPS達7.75美元創紀錄，股東權益報酬率15.7%展現強勁獲利動能
RGA(RGA)公佈2025年第四季財報，營運每股盈餘(EPS)達到7.75美元，這是該公司連續第二個季度創下獲利新高。過去12個月的調整後營運股東權益報酬率(ROE)達到15.7%，顯示公司資本運用效率極佳。
總裁兼執行長Tony Cheng指出，回顧2025年全年表現，公司不僅實現了創紀錄的營運EPS，還將有效契約業務(In-force business)的利潤價值提升了18%，相當於增加了66億美元。這些數據反映出核心業務的強勁增長與獲利能力的提升。
財務長Axel Philippe Andre補充，該季度稅前調整後營運收入達到5.15億美元。在資本部署方面，全年共投入25億美元於有效契約交易，且風險調整後的預期回報相當具吸引力，顯示公司在尋求增長的同時仍保持審慎的風險控管。
策略轉型退出團體醫療業務
為了進一步優化業務組合，RGA(RGA)在完成廣泛的策略審查後，決定退出團體醫療(Group Health Care)業務線。Tony Cheng表示，這項決策是在先前的價格重定行動之後做出的，預計財務影響將主要反映在2027年的業績中。
這項舉措顯示管理層致力於將資本集中在具備長期競爭優勢的領域。儘管退出該業務，公司在其他區域如亞太地區(APAC)、北美以及歐洲、中東和非洲地區(EMEA)仍保持強勁的增長動能，特別是Equitable區塊業務的表現符合預期。
維持中期財測與資本配置展望
展望未來，管理層重申了中期財務目標，預計每股盈餘(EPS)年增長率將維持在8%至10%，股東權益報酬率(ROE)目標則設定在13%至15%之間。針對2026年，公司假設變動投資收益率為7%。
在資本配置方面，RGA(RGA)預計2026年將投入約15億美元於有效契約交易，並計劃分配4億美元的超額資本用於降低財務槓桿。目前公司資本狀況穩健，截至季末估計擁有約27億美元的超額資本，未來12個月的可動用資本估計達34億美元。
重啟庫藏股回購回饋股東
RGA(RGA)已恢復股票回購計畫，第四季以平均價格187.40美元回購了5000萬美元的股票，自重啟以來的總回購金額達到1.25億美元。管理層表示，未來的總配息率(包含股息與回購)目標設定在20%至30%之間，但會根據市場狀況保持靈活性。
分析師在電話會議中關注公司未來的資本部署與策略退出的影響。管理層回應時展現出自信，強調雖然交易的時機和規模具有不可預測性，但新業務的風險調整後回報預計將達到或超過目標，且公司擁有豐富且多元的業務管道來支撐長期價值創造。
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