Prestige Consumer Healthcare(PBH)公布2026會計年度第三季財報，儘管銷售額略優於預期，但受到知名眼藥水品牌Clear Eyes供應鏈限制影響，營收較前一年同期小幅下滑。公司宣布縮窄全年度營收指引至11億美元，同時強調收購Pillar5帶來的戰略效益將有助於掌控產能。面對零售通路波動，管理層重申自由現金流強勁，並將持續透過股票回購回饋股東。

Clear Eyes缺貨衝擊，Q3營收與獲利雙雙下滑

受限於眼部與耳部護理類別的銷售下降，Prestige Consumer Healthcare(PBH)第三季營收為2.834億美元，較前一年同期的2.903億美元下滑2.4%，若排除匯率影響則下滑2.2%。公司財務長Christine Sacco指出，營收下滑主要歸因於Clear Eyes產品的供應限制。在獲利方面，調整後每股盈餘（EPS）為1.14美元，低於去年同期的1.22美元，反映了銷售減少以及廣告行銷費用和一般管理成本增加的影響。儘管如此，第三季毛利率仍維持在55.5%，年初至今毛利率更年增50個基點至55.7%。

考量通路波動，縮窄全年度營收指引至11億美元

展望2026會計年度，執行長Ron Lombardi宣布將全年度營收指引縮窄至約11億美元。他解釋，大眾市場和電子商務等成長型通路的消費動能持續強勁，甚至在第三季電子商務消費成長超過10%，但這部分成長被其他面臨消費者逆風的通路訂單放緩所抵銷。隨之調整的全年預估調整後EPS約為4.54美元。Lombardi強調，公司正處於多變的環境中，零售商的訂單模式正隨銷售表現進行調整，但多元化的客戶群協助抵銷了部分總體經濟的衝擊。

收購Pillar5掌握產能，Clear Eyes供應鏈將逐季改善

為解決長期供應鏈問題，Prestige Consumer Healthcare(PBH)強調收購Pillar5帶來的戰略優勢。Lombardi表示，透過將生產控制權收歸內部，特別是掌握高速生產線，工廠能專注於生產高品質且具規模的產品，以滿足Clear Eyes作為零售市場第一大眼藥水品牌的需求。管理層指出，供應狀況已出現連續改善的訊號，並預期第四季將有進一步進展，不過這將是一個循序漸進的過程，而非一蹴而就的轉變。

自由現金流強勁，擴大股票回購回饋股東

儘管面臨營收逆風，Prestige Consumer Healthcare(PBH)的現金流表現依然穩健。前九個月的自由現金流達到2.088億美元，較前一年同期成長12.9%，公司維持全年自由現金流達2.45億美元以上的預測。在資本配置方面，公司展現對自身股價被低估的看法，年初至今股票回購金額已超過1.5億美元，約佔流通股數的5%。截至12月31日，淨債務約為10億美元，槓桿率為2.6倍。此外，公司本季認列了一筆約1000萬美元的供應商貸款沖銷，因該供應商已於12月停止營運。

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