**Mid-America Apartment Communities (MAA) 公布 2026 年財測指引，預估核心 FFO 中位數為每股 8.53 美元，同時宣布將開發案規模擴增至 9.32 億美元。** 儘管市場供應量仍處於高位，但執行長 Brad Hill 指出基本面復甦正在進行中，公司展現對未來營運的信心，不僅擴大資本支出進行重新定位與開發，更執行了自 2001 年以來的首次股票回購，顯示管理層在供應壓力緩解的環境下，積極尋求股東價值最大化的策略佈局。

第四季營運穩健 核心 FFO 符合預期

Mid-America Apartment Communities (MAA) 公布 2025 年第四季財報，核心營運資金（Core FFO）為每股 2.23 美元，符合先前財測指引的中位數，推動 2025 全年核心 FFO 達到每股 8.74 美元。儘管面臨市場供應量增加的挑戰，公司第四季出租率逆勢上升 10 個基點，達到 95.7% 的高水準。同店租約表現較前一年同期增強 40 個基點，顯示租賃需求依然強勁，基本面支撐力道穩固。

2026年財測展望 供應壓力緩解帶動復甦

展望 2026 年，Mid-America Apartment Communities (MAA) 預估核心 FFO 介於每股 8.35 美元至 8.71 美元之間，中位數為 8.53 美元。財務長 A. Holder 指出，2026 年同店營收成長中位數預估為 0.55%，混合租金定價預期成長 1% 至 1.5%。雖然因同店營運費用預計增長 2.65%，導致同店淨營運收益（NOI）中位數預估微幅下滑 0.75%，但管理層強調，隨著供應壓力減緩及有效租金成長改善，營運環境正逐漸轉強。

睽違24年首度回購股票 開發案規模擴大

Mid-America Apartment Communities (MAA) 在資本配置上展現靈活性，公司執行了自 2001 年以來的首次股票回購，以平均每股 131.61 美元的價格回購了 20.7 萬股。同時，公司持續擴大開發業務，目前的活躍開發案總額達 9.32 億美元，其中包括在亞利桑那州斯科茨代爾（Scottsdale）收購的項目，以及在維吉尼亞州阿靈頓（Arlington）的土地收購。管理層目標是將開發案的穩定 NOI 殖利率維持在 6% 至 6.5% 之間，並增加 10% 以上的資本投資用於資產重新定位。

出租率維持高檔 續約表現優於預期

策略長 Tim Argo 表示，受惠於續約率提升 50 個基點及新租約費率持平，混合租金率改善了 40 個基點。高居民留存率與強勁的續約表現延續至 2026 年初，前三個月的續約成長率均超過 5%。儘管奧斯汀等特定市場仍面臨庫存去化速度較慢的挑戰，且冬季風暴 Fern 影響了部分投資組合，但公司憑藉 8.8 億美元的流動性資金及穩健的資產負債表，有能力應對短期波動並掌握長期成長機會。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息