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營運達標與2026年獲利指引上修
公用事業大廠 **Black Hills Corporation(BKH)** 公布最新財測與營運展望，受惠於資料中心電力需求激增及費率調整策略奏效，公司預期 2026 年每股盈餘（EPS）將成長 6%。隨著與 **NorthWestern Energy(NWE)** 的合併案持續推進，加上連續 56 年調升股息的紀錄，這家老牌能源公司正透過 AI 浪潮為股東創造長期價值，展現出穩健且具備成長動能的營運體質，管理層對未來幾年的獲利表現充滿信心！
**Black Hills Corporation(BKH)** 管理層表示，公司已順利達成 2025 年的關鍵承諾，調整後每股盈餘（EPS）來到 4.10 美元，較 2024 年的 3.91 美元成長 5%。這項成績歸功於長期策略的執行，包括新的基礎費率生效以及各項附加費回收機制的落實，有效抵銷了通膨與高利率環境帶來的成本壓力。
展望 2026 年，財務長 Kimberly Nooney 宣布調整後 EPS 指引區間為 4.25 美元至 4.45 美元。以中位數計算，這代表將比 2025 年再成長 6%。公司計畫將獲利成長維持在長期目標 4% 至 6% 的上緣，主要動能來自持續的客戶數增長、龐大的資料中心電力需求，以及持續優化的費率結構。
科技巨頭進駐帶動3GW電力儲備需求
資料中心已成為 **Black Hills Corporation(BKH)** 未來最重要的成長引擎。公司目前的資料中心電力儲備案量（Pipeline）已成長兩倍，超過 3 吉瓦（GW）。管理層透露，科技巨頭 **Microsoft(MSFT)** 與 **Meta(META)** 已成為其現有客戶，預計到 2030 年，這兩大客戶的合計電力需求將達到 600 百萬瓦（MW）。
值得注意的是，這項業務採用「最低資本投資模式」，意味著公司能在控制資本支出的同時獲取收益。管理層預估，從 2028 年開始，資料中心的需求將貢獻公司整體 EPS 超過 10%。此外，為了滿足這些需求，公司已按計畫完成了長達 260 英里的懷俄明州輸電專案（Ready Wyoming），展現出強大的基礎建設執行力。
戰略性併購與連續56年股息成長紀錄
除了有機成長，**Black Hills Corporation(BKH)** 正積極推動與 **NorthWestern Energy(NWE)** 的戰略合併。執行長 Linden Evans 強調，這項合併對利害關係人極具意義，將打造一家更具競爭力的公用事業公司。目前合併案處於監管審查的「探索階段」，進度符合預期，公司正積極回應監管機構的提問以爭取批准。
對尋求收益的投資人而言，**Black Hills Corporation(BKH)** 的股息紀錄相當亮眼。公司已連續第 55 年增加股息，並在 2026 年 1 月將紀錄延續至第 56 年，確立其在「股息君王」中的地位。財務方面，公司資產負債表保持健康，預計 2026 年的股權融資需求將大幅降至 5000 萬至 7000 萬美元，遠低於 2025 年的水準。
成本上升與監管審查仍是潛在挑戰
儘管前景樂觀，投資人仍須留意潛在風險。2025 年的營運與維護（O&M）費用有所增加，主要受到員工薪資、外部服務及保險成本上升的影響，非計畫性的發電中斷也帶來了額外支出。此外，融資成本的上升同樣對獲利造成一定壓力，這是公用事業類股普遍面臨的挑戰。
另一個觀察重點在於監管進度。無論是與 **NorthWestern Energy(NWE)** 的合併案，或是各州的費率審查，都存在時間與結果的不確定性。管理層坦言，目前正處於與監管機構的磨合期，雖然對結果保持信心，但大型資料中心專案的談判與資源規劃極具複雜性，每一個能源項目的合約談判都將影響最終的獲利貢獻度。
Black Hills Corporation(BKH)個股資訊
**Black Hills Corporation(BKH)** 是一家總部位於美國的多元化能源公司，業務涵蓋受監管的電力與天然氣公用事業、發電及採礦部門。公司營運範圍主要集中在美國中西部及山區各州，服務對象包括住宅、商業、工業及市政客戶，其中大部分營收來自其受監管的公用事業業務，特別是電力部門，以穩定的現金流著稱。
昨日收盤資訊：
* **收盤價**：74.44 美元
* **漲跌**：+0.70 美元
* **漲幅**：0.95%
* **成交量**：1,184,091 股
* **成交量變動**：-12.31%
