美超微(SMCI)公布2026會計年度第二季財報，營收創下歷史新高，並受惠於AI基礎設施需求的加速成長，公司宣布將全年度營收預測上調至至少400億美元。儘管營收表現亮眼，但毛利率受到產品組合與成本影響出現下滑，管理層強調未來將透過數據中心模組化解決方案（DCBBS）優化獲利結構。

營收達127億美元創歷史新高且大幅優於預期

美超微(SMCI)第二季營收達到127億美元，較前一年同期大幅成長123%，也較前一季成長153%，遠高於原先100億至110億美元的財測區間。財務長David Weigand指出，AI GPU平台佔第二季營收比例超過90%，是成長的主要驅動力。此外，OEM設備與大型數據中心部門的營收佔比已達84%，顯示市場需求正快速向大型AI部署轉移。

全年營收指引上調至400億美元展現信心

基於強勁的市場需求，美超微(SMCI)執行長梁見後（Charles Liang）宣布將2026會計年度的全年營收指引，從原本預估的360億美元上調至至少400億美元。對於第三季展望，公司預估淨銷售額將至少達到123億美元。梁見後表示，隨著AI解決方案和DCBBS的採用率提高，公司有信心在下半年度維持強勁的成長動能，並持續擴大在各類型AI基礎設施部署中的市佔率。

毛利率降至6.4%但預期下季將回升

儘管營收爆發性成長，美超微(SMCI)第二季的非一般公認會計原則（Non-GAAP）毛利率從前一季的95%下滑至6.4%。公司解釋，這主要是受到客戶組合改變以及為趕工出貨產生的額外成本影響。不過，財務長預期第三季毛利率將較第二季回升30個基點（0.3%）。在獲利方面，第二季Non-GAAP每股盈餘（EPS）為0.69美元，第三季預估將落在至少0.60美元。

DCBBS解決方案將成為未來獲利提升關鍵

梁見後強調，數據中心模組化解決方案（DCBBS）將是公司第四階段產品演進的重心。由於DCBBS具備獨特性，其毛利率顯著高於平均水準，預計超過20%。管理層預期，到了2026年底，DCBBS對利潤的貢獻將成長至雙位數。此外，公司正積極擴充產品線，包括即將推出的輝達(NVDA) Vera Rubin與超微(AMD) Helios解決方案，並透過提升自動化與全球製造布局來改善長期利潤率。

客戶集中度與供應鏈限制仍是潛在挑戰

財報顯示美超微(SMCI)的客戶集中度顯著，單一大型數據中心客戶即佔總營收的63%。分析師對此表達關注，擔憂客戶過度集中與供應鏈限制可能帶來的風險。管理層回應表示，正致力於實現客戶群多樣化，鎖定傳統企業、雲端與邊緣物聯網客戶以分散風險。同時，庫存水位已從第一季的57億美元上升至106億美元，以應對持續強勁的出貨需求與潛在的零件短缺問題。

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