知名線上約會巨頭 Match Group (MTCH) 公布第四季財報與未來展望，儘管自由現金流目標強勁，但公司預警 2026 年營收將與 2025 年持平，加上核心產品 Tinder 的轉型陣痛期預計延長，導致市場信心受挫。執行長 Spencer Rascoff 強調，公司已完成重組階段，將重心轉向優化用戶體驗，雖然這需要犧牲短期的營收成長，但這對長期發展至關重要。受此財測影響，Match Group (MTCH) 股價應聲下跌。

Tinder犧牲短期營收以換取用戶體驗

Tinder 仍是公司下一階段的發展核心，管理層坦言為了改善用戶體驗生態，2026 年 Tinder 的直接營收跌幅將與 2025 年相似。公司計畫增加 5000 萬美元的行銷支出，並持續進行產品優化以提升用戶成果（User Outcomes）。財務長 Steven Bailey 指出，雖然這會帶來短期的營收折抵（Trade-offs），但這並非永久性的結構改變，而是為了驅動長期永續成長的必要投資。

Hinge保持強勁成長力道支撐營運

相較於 Tinder 的轉型挑戰，旗下另一品牌 Hinge 表現亮眼，成為公司的主要成長引擎。Hinge 第四季直接營收年增 26%，達到 1.86 億美元。管理層預期 Hinge 在 2026 年將維持 20% 至 25% 的營收成長率（low to mid-20% range），並有望按計畫在 2027 年達成 10 億美元的營收里程碑。公司計畫將裁員與支付計畫節省下的資金，重新投資於 Hinge 與 Tinder 的長期發展。

現金流充沛並持續回購股票回饋股東

儘管營收展望保守，Match Group (MTCH) 的現金創造能力依然穩健。公司預計 2026 年自由現金流將落在 10.85 億至 11.35 億美元之間，較前一年同期成長 8%。在 2025 年，公司已產生超過 10 億美元的自由現金流，並透過近 8 億美元的股票回購與 2 億美元的股息發放，將稀釋後流通股數減少了 7%，展現對股東回報的承諾。

第四季獲利優於預期但付費用戶下滑

回顧 2025 年第四季財報，Match Group (MTCH) 總營收為 8.78 億美元，年增 2%；調整後 EBITDA 為 3.7 億美元，年增 14%，利潤率達 42%，優於財測高標。然而，付費用戶數年減 5% 至 1380 萬人，主要受 Tinder 付費用戶下滑影響。不過，受惠於定價策略奏效，每位付費用戶平均營收（RPP）成長 7% 至 20.72 美元，部分抵銷了用戶流失的衝擊。

關於 Match Group (MTCH)

Match Group 是全球領先的線上約會產品供應商，旗下擁有超過 45 個品牌的約會網站與應用程式，包括知名的 Tinder、Hinge、Match.com、OkCupid、Plenty of Fish 和 Meetic 等。公司營收主要來自用戶訂閱費用（約占 95%）及廣告收入。Match Group 於 2015 年上市，原由 IAC/InterActiveCorp 持有多數股權，後於 2020 年完全分拆獨立。

昨日美股收盤資訊

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