美國零售地產巨頭 Simon Property Group(SPG) 公布最新第四季財報，呈現營收與獲利互見消長的局面。該季營收達到 17.9 億美元，大幅優於市場預期的 2.8 億美元，顯示實體零售租金收入依然強勁。然而，作為房地產投資信託基金（REITs）關鍵獲利指標的營運現金流（FFO），每股報 3.27 美元，較分析師預期短少 0.22 美元。

目前估值趨於合理且股息成長將成後市關鍵

市場分析指出，Simon Property Group(SPG) 目前的股價估值已反映市場預期，處於合理區間。儘管其殖利率在 REITs 領域中並非最高，但仍具備相當的吸引力。對於尋求收益的投資人而言，未來的股價上漲動能，將高度取決於公司是否能展現持續性的股息成長能力，這將是點燃下一波漲勢的重要催化劑。

實體零售復甦強勁但同業競爭壓力仍在

儘管獲利不如預期，但營收的超標表現突顯了旗下購物中心與 Outlet 的營運韌性。市場常將其與另一檔月配息龍頭 Realty Income(O) 進行比較，雖然兩者商業模式略有不同，但在資金競逐防禦型資產的環境下，Simon Property Group(SPG) 需證明其資產組合在後疫情時代能創造更高的單位坪效與現金流回報。

關於 Simon Property Group(SPG)

Simon Property Group(SPG) 是全美第二大房地產投資信託公司，專注於頂級購物中心、餐飲與娛樂場所的持有與開發。截至目前，其投資組合涵蓋 207 處物業，包括 119 個傳統購物中心、69 個高級 Outlet、14 個 Mills 中心（結合購物、Outlet 與大型零售的複合商場）、6 個生活風格中心及 5 個其他零售物業。在疫情前，其投資組合平均每平方英尺銷售額達 693 美元。此外，該公司亦持有歐洲零售商 Klepierre 21% 的股權，將版圖延伸至 16 個國家的購物中心及 11 個國家的 33 家高檔商店合資權益。

昨日收盤資訊：

收盤價：191.22

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