根據2026年1月21日的美國證券交易委員會（SEC）申報文件顯示，資產管理公司Westfuller Advisors近期建立了一筆新的防禦性部位，買入42,962股的Vanguard Institutional Index Fund - 0-3 Months Treasury Bill ETF(VBIL)。根據該季度的平均收盤價計算，這筆交易的預估價值約為324萬美元，截至季度末的持倉市值也維持在相同水準，顯示該機構正透過極短天期公債來強化資產組合的穩定性。

擴大現金部位並建倉VBIL，Westfuller強化防禦型投資組合

Westfuller Advisors此次買入Vanguard Institutional Index Fund - 0-3 Months Treasury Bill ETF(VBIL)的決策，顯示該機構正採取極為謹慎的現金管理策略。在此次交易之前，該機構已經持有iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(SGOV)，且SGOV是其頭號持倉，佔總資產比例超過10%。

隨著VBIL的加入，該機構在極短天期國庫券的配置比例進一步攀升。值得注意的是，Westfuller Advisors的前五大持倉中包含了Apple(AAPL)和Nvidia(NVDA)等成長型科技股，這意味著該機構在持有高波動成長股的同時，正透過大舉配置美債ETF來建立強大的防禦壁壘，以平衡整體投資組合的風險。

費用率僅0.07%具成本優勢，VBIL與SGOV皆鎖定極短債

從產品結構來看，Vanguard Institutional Index Fund - 0-3 Months Treasury Bill ETF(VBIL)與iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(SGOV)的性質極為相似，兩者皆主要持有到期日由3個月以內的美國國庫券，具備美國政府的信用擔保，信用風險極低。這類ETF的目標是追蹤極短天期公債指數，為投資人提供各金保值與可預期的收益。

兩者之間最關鍵的差異在於持有成本。VBIL的內扣費用率（Expense Ratio）為0.07%，略低於SGOV的0.09%。雖然這0.02個百分點的差距看似微小，但隨著時間推移與複利效應，較低的成本結構將有助於提升長期淨回報。目前這兩檔基金的殖利率皆落在3.5%左右，並分別追蹤不同但同質性極高的國庫券指數。

適合資金停泊需求的投資人，極短債提供穩定流動性

對於追求資本保全的保守型投資人而言，Vanguard Institutional Index Fund - 0-3 Months Treasury Bill ETF(VBIL)提供了一個理想的資金停泊港灣。由於其持有的標的為極短天期債券，價格波動度極低，幾乎不受利率變動造成的價格風險影響，非常適合用來存放緊急預備金，或是為近期有購屋、大額支出計畫的資金進行短期配置。

這類ETF透過指數化的管理方式，確保了高度的流動性與透明度。不過投資人也需留意，雖然極短債ETF能規避價格波動風險，但其收益率與聯準會（Fed）的基準利率息息相關；一旦聯準會啟動降息循環，這類ETF的殖利率也將隨之下降。

（免責聲明：本內容僅供參考，不構成投資建議。投資人應自行判斷風險，盈虧自負。）

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