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投資市場常有一種迷思，認為目前所有的AI概念股都已過度昂貴，然而透過本益成長比(PEG)這項指標檢視，市場上仍存在價值被低估的標的。對於手握資金尋找機會的投資人而言，即便預算有限，仍能透過基本面分析找出具備高成長潛力的企業。
根據分析師觀點，儘管許多AI類股的估值確實處於溢價狀態，但若將未來的獲利成長性納入考量，超微(AMD)、美光(MU)以及輝達(NVDA)這三檔股票的PEG比率均低於1，顯示其股價相對於未來的成長潛力而言，目前可能處於被低估的甜蜜點。
預期獲利成長強勁，本益成長比僅0.5顯現投資價值
乍看之下，超微(AMD)的股價似乎高不可攀。這家半導體大廠的預期本益比（Forward P/E）為39.7倍，若以過去12個月的獲利計算，本益比更高達131.6倍。然而，這些傳統估值數據並未充分反映出該公司巨大的成長潛力。
若採用分析師對未來五年的獲利成長預估來計算，超微(AMD)的本益成長比(PEG)僅為極低的0.5。這項數據使其躋身市場上最便宜的AI股票之列。驅動其成長的主要動力來自人工智慧，公司預計未來三到五年內，來自AI資料中心的營收將以超過80%的複合年均成長率（CAGR）飆升。
此外，超微(AMD)持續瓜分英特爾(INTC)在伺服器CPU市場的市佔率，並積極進軍GPU市場。其推出的Instinct MI350系列產品，已成為該公司史上產能提升速度最快的產品，顯示其在AI運算領域的強大競爭力。
HBM產能已售罄至2026年，AI需求推動記憶體超級循環
過去市場普遍認為記憶體晶片僅是大宗商品，但在AI浪潮下，這種思維已經轉變。作為高頻寬記憶體(HBM)的頂級供應商，美光(MU)已成為市場上的熱門標的，且其估值並未過高。目前美光(MU)的PEG比率略低於0.7，預期本益比僅為12.3倍。
儘管市場擔心HBM供應未來可能供過於求，但短期內發生的機率極低。美光(MU)已簽約售出2026年全年的HBM產能。執行長Sanjay Mehrotra在法說會上明確表示，強勁的產業需求加上供應限制，將導致市場持續緊俏，預計這種情況將延續至2026年之後。
不久前，美光(MU)曾預測HBM的潛在市場規模將在2030年達到1000億美元。如今公司修正預期，認為這一目標將提前於2028年實現，這意味著該市場的複合年均成長率約為40%，展現了記憶體產業在AI時代的驚人爆發力。
AI基礎建設支出看增，新一代晶片鞏固市場霸主地位
知名估值專家Aswath Damodaran過去曾多次指出輝達(NVDA)的股價相對於內在價值有過高的溢價，但如今他的看法已有所改變。轉變的關鍵在於輝達(NVDA)驚人的成長前景，目前這檔GPU龍頭股的PEG比率同樣維持在0.7的水準。
華爾街預期輝達(NVDA)在未來五年將持續繳出強勁的成長成績單。財務長Colette Kress在財報會議中重申，預計到本十年末，每年的AI基礎建設支出將達到3兆至4兆美元。隨著代理型AI（Agentic AI）等新技術動能增強，這項預估顯得相當合理。
面對來自超微(AMD)和博通(AVGO)等對手的競爭，輝達(NVDA)仍有極大機率維持主導地位。其Blackwell架構GPU是目前市面上最強大的AI晶片，且更先進的Rubin架構GPU也預計於今年稍晚推出。憑藉在研發上的鉅額投入，輝達(NVDA)有望在未來數年繼續引領AI晶片市場。
