隨著美股市場進入財報季的核心階段，投資人的標準已顯著提高，市場氛圍正從單純關注營收成長，轉向嚴格審視獲利能力與利潤率。上週微軟(MSFT)雖然在營收與獲利表現上雙雙優於預期，但僅因雲端運算成長數據微幅下滑，股價便重挫10%，顯示即便是表現優異的巨型股，若無法展現完美的成長動能，也難逃市場修正。Siebert Financial 投資長指出，市場論調已從「展現獲利金額」轉變為「展現利潤率」，投資人必須更深入解讀財報，才能在當前依賴基本面支撐股價的環境中，挖掘出真正的贏家。

科技巨頭財報接力：聚焦AI變現能力與成本控制

本週市場目光緊盯「美股七雄」中的另外兩大巨頭：Alphabet(GOOGL) 與亞馬遜(AMZN)。Alphabet 在2025年表現亮眼，憑藉其人工智慧(AI)發展為 OpenAI 的 ChatGPT 提供了強有力的替代方案，市場對這家網路巨擘的前景普遍保持信心。

亞馬遜(AMZN)的業務組合同樣備受交易員青睞。該公司近期宣布重組計畫，加上去年10月的裁員行動，整體企業與科技部門人力縮減約10%。執行長 Andy Jassy 表示，來自 AI 的效率提升將是未來幾年縮減人力成本的主因。除了這兩大巨頭，本週還有包括超微(AMD)、高通(QCOM) 與 Palantir Technologies(PLTR) 等重要 AI 概念股，以及道瓊成分股華特迪士尼(DIS) 將陸續發布財報。

總經數據重頭戲：非農就業報告牽動Fed降息路徑

總體經濟方面，週五即將公布的非農就業報告將是重頭戲，此前還會有「職位空缺數與勞工流動調查報告」（JOLTS）與 ADP 就業數據，這些指標將釐清美國勞動市場的真實樣貌。聯準會（Fed）近期暗示經濟前景好轉，並在政策聲明中移除了就業下行風險的警語，導致市場推遲了對今年進一步降息的預期。

投資人也將密切關注準聯準會主席 Kevin Warsh 的動向，他被金融界視為可信賴的領導者，緩解了市場對央行獨立性及抗通膨決心的擔憂。然而，聯準會理事 Christopher Waller 持不同意見，他認為勞動市場疲軟需要更多降息支持，甚至預期去年的就業數據修正後可能顯示「零成長」。

本週重要財報與經濟數據時程一覽

除了企業獲利與就業數據，美國政府因預算案卡關而面臨週六部分關門的風險，也可能為市場帶來波動。儘管「一月效應」顯示股市開局良好，但月底的回跌暗示波動性將是今年的主要特徵。

2月3日（週一）

• 經濟數據： ISM製造業指數

• 重點財報： Palantir Technologies(PLTR)、華特迪士尼(DIS)、Tyson Foods(TSN)

2月4日（週二）

• 經濟數據： JOLTS 職缺數

• 重點財報： 超微(AMD)、百事公司(PEP)、PayPal(PYPL)、輝瑞(PFE)、默克(MRK)、美超微(SMCI)

2月5日（週三）

• 經濟數據： ADP就業報告、ISM非製造業指數

• 重點財報： Alphabet(GOOGL)、高通(QCOM)、Uber(UBER)、禮來(LLY)、艾伯維(ABBV)、Costco(COST)

2月6日（週四）

• 經濟數據： 初領失業金人數

• 重點財報： 亞馬遜(AMZN)、Bristol Myers Squibb(BMY)、ConocoPhillips(COP)、Fortinet(FTNT)

2月7日（週五）

• 經濟數據： 非農就業報告、密西根大學消費者信心指數

• 重點財報： Philip Morris International(PM)、Biogen(BIIB)

（本文內容僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險）

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