美國製藥大廠 Regeneron(REGN) 上週五公布第四季財報，受惠於濕疹治療藥物 Dupixent 的強勁需求，獲利表現成功擊敗華爾街分析師預期。儘管該公司正面臨眼疾藥物銷售下滑的挑戰，但主力產品的優異表現仍支撐了整體營運成長，展現出其產品組合的韌性。

主力藥物Dupixent銷售大增34%符合市場預期

Dupixent 目前已成為 Regeneron 最重要的成長引擎，該藥物由 Regeneron 與法國藥廠 Sanofi(SNY) 共同開發。根據財報數據，Sanofi 記錄的 Dupixent 季度銷售額成長 34%，達到 49 億美元，符合分析師預期。然而，投資人也開始關注長遠風險，由於 Dupixent 的關鍵專利將於 2031 年開始到期，Sanofi 財務長日前坦言，一旦失去專利保護，公司恐難以彌補這一最大營收來源的損失。

眼藥Eylea營收下滑28%不如預期，抗癌藥表現亮眼

相較於皮膚科藥物的強勁，Regeneron 的眼疾藥物 Eylea 面臨嚴峻挑戰。受到羅氏藥廠 Roche(RHHBY) 的 Vabysmo 等競爭對手及更便宜替代藥品的壓力，Eylea 本季總銷售額下跌 28% 至 11 億美元，低於市場預期的 12.5 億美元。不過，公司旗下的抗癌藥物 Libtayo 表現出色，銷售額達到 4.25 億美元，優於分析師預估的 3.7568 億美元，為營收帶來正面貢獻。

FDA批准新製造商緩解生產延誤，藥價協議受關注

在監管與生產方面，Regeneron 此前因合作廠商 Catalent 工廠（現由 Novo Holdings 營運）的問題面臨阻礙，導致 Eylea 的三項 FDA 申請延遲。公司表示，FDA 已批准一家新的製造商負責高劑量版本藥物的小瓶充填，預計明年第二季將對申請做出決定。此外，投資人也密切關注 Regeneron 是否會與川普政府達成降低處方藥價格的協議，此前已有其他收到美國總統信函的藥廠達成了類似協議。

營收與每股盈餘雙雙優於華爾街預期

總結財務數據，Regeneron 第四季總營收為 38.8 億美元，高於分析師預估的 38 億美元。在獲利能力方面，調整後每股盈餘（EPS）達到 11.44 美元，優於市場預期的 10.62 美元。儘管面臨眼藥市場份額流失的壓力，公司憑藉強大的產品線與優於預期的獲利能力，仍向市場繳出了一張穩健的成績單。

關於 Regeneron(REGN)

Regeneron Pharmaceuticals 是一家專注於發現、開發和商業化治療眼病、心血管疾病、癌症和炎症產品的生物技術公司。該公司擁有多種已上市產品，包括用於治療濕性年齡相關性黃斑變性的 Eylea、降低低密度脂蛋白膽固醇的 Praluent、免疫學藥物 Dupixent、腫瘤學藥物 Libtayo 以及風濕性關節炎藥物 Kevzara。Regeneron 積極與 Sanofi 等夥伴合作，並透過與 Alnylam 和 Intellia 的早期合作關係，引入 RNAi 和 CRISPR 基因編輯等新技術。

昨日收盤資訊

收盤價：749.4400 漲跌：-1.65 (根據漲跌幅回推) 漲跌幅(%)：-0.22% 成交量：925,773 成交量變動(%)：11.82%

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