根據彭博報導，中國鋁業（Chinalco）正接近達成一項收購協議，計畫取得巴西鋁業巨頭 Companhia Brasileira de Aluminio（CBA）的控股權。這項交易案最引人注目的部分在於其合作結構：全球礦業巨擘 Rio Tinto(RIO) 將參與其中，並在新的合資企業中持有三分之一的股份。根據擬議的交易架構，中國鋁業將先從巴西 Votorantim 集團手中買下 CBA 的控制權，隨後計畫透過公開收購的方式，進一步收購少數股東持有的股份，最終確立由中鋁控股、Rio Tinto(RIO) 持股 33% 的股權結構。

交易源於25億美元鋁土礦投資計畫

這項收購案的緣起，原本是 Votorantim 集團為其位於亞馬遜地區的「Projeto Rondon」鋁土礦開發案尋求合作夥伴。該項目預計投資金額高達 25 億美元，旨在開發豐富的鋁土礦資源。然而，隨著談判深入，中國鋁業與其他潛在買家表現出的興趣不僅止於專案投資，而是傾向直接收購 CBA 的公司控制權，最終促成了目前的收購談判架構。

收購價溢價幅度有限但具戰略意義

在交易價格方面，市場消息指出中國鋁業與 Rio Tinto(RIO) 預計支付每股 10.50 雷亞爾的價格進行收購。對比 CBA 在巴西股市的收盤價 10.35 雷亞爾，此次收購價格的溢價幅度相對微小。截至收盤，CBA 的市值約為 67 億雷亞爾（約合 12 億美元）。對於 Rio Tinto(RIO) 而言，此次參股不僅是財務投資，更是鞏固其在全球鋁土礦供應鏈戰略地位的重要佈局，特別是在優質礦源日益稀缺的當下，亞馬遜地區的資源開發權顯得格外關鍵。

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