美國太陽能大廠 First Solar (FSLR) 週四股價遭遇重擊，終場下跌 11.3%。主因是投資銀行 BMO Capital Markets 發布最新報告，將該公司的投資評級從「優於大盤」下調至「市場表現」，並將目標價從 285 美元下修至 263 美元。BMO 認為，來自美國國內新增的太陽能製造產能競爭，尤其是潛在的巨頭加入，將在未來一段時間內對股價構成壓力。

馬斯克證實垂直整合意圖引發市場擔憂

BMO 分析師 Ameet Thakkar 在報告中指出，他最初對於 Tesla (TSLA) 執行長馬斯克上週在達沃斯論壇的言論持保留態度，當時馬斯克提到可能建立大規模的垂直整合太陽能模組製造基地以供自用。然而，馬斯克在本週財報會議上的進一步評論顯示，這極有可能在未來幾季轉化為具體的行動計畫，這項轉變被視為 First Solar (FSLR) 的潛在利空，不再僅是遙不可及的願景。

特斯拉快速擴產能力恐衝擊競爭格局

分析報告強調，儘管目前對於 Tesla (TSLA) 何時會釋出多餘的太陽能模組產能銷售給外部客戶，以及具體的銷售規模仍有不確定性，但風險已然升溫。Thakkar 表示，Tesla (TSLA) 過去在美國快速擴充清潔能源製造產能（例如儲能系統 ESS 和逆變器）的實績有目共睹，這種強大的執行力與規模化能力，直接威脅到 First Solar (FSLR) 現有的市場競爭優勢。

龐大產能釋出將對模組價格造成長期壓力

BMO 警告，Tesla (TSLA) 規劃中的製造產能高達 100 GW，即使這其中僅有一部分產能流入第三方市場，都可能對長期的太陽能模組定價產生負面衝擊。這項潛在的供給增加，將被市場視為懸在 First Solar (FSLR) 頭上的不確定因素，導致投資氣氛轉趨謹慎，短期內股價恐將持續承壓。

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