加拿大太平洋堪薩斯城鐵路(CP) 公布了第四季財報，儘管面臨充滿挑戰的市場環境，公司仍展現出強大的成本控制與營運執行力。最新數據顯示，該公司第四季營收達到39億美元，較前一年同期成長1%；雖然未經調整的每股盈餘（EPS）下滑至1.20美元，但更能反映本業表現的核心調整後稀釋每股盈餘則逆勢成長，顯示出公司在逆風中仍具備穩健的獲利韌性。

核心每股盈餘成長顯示本業獲利能力強勁

根據財報數據，加拿大太平洋堪薩斯城鐵路(CP) 第四季的核心調整後稀釋每股盈餘為1.33美元，較2024年同期的1.29美元成長了3%。這項數據排除了非經常性項目影響，突顯出公司在核心業務上的獲利能力依然維持正向發展。

公司總裁兼執行長 Keith Creel 表示，儘管面臨宏觀經濟和貿易政策的挑戰，公司透過控制可控因素，在第四季和全年均展現了卓越的執行力。這顯示管理層在面對外部不確定性時，仍能有效透過精準的經營策略來穩定獲利表現。

營運比率大幅改善創下歷史最佳紀錄

在營運效率方面，加拿大太平洋堪薩斯城鐵路(CP) 繳出了亮眼的成績單。第四季的營運比率（Operating Ratio，數值越低代表效率越高）改善了80個基點，降至58.9%，創下該公司路網的歷史新紀錄。

此外，公司在列車重量、路網速度、機車生產力和車廂日里程數等多項關鍵營運指標上，均創下歷史新高。這歸功於公司實施的「精準調度鐵路模式」（Precision Scheduled Railroading），不僅成功控制了成本，更在充滿變數的環境中實現了創紀錄的核心調整後營運比率。

全年營收突破150億且安全性表現優異

回顧2025年全年表現，加拿大太平洋堪薩斯城鐵路(CP) 總營收從145億美元成長4%至151億美元。全年營運比率下降160個基點至62.8%，而核心調整後營運比率更是改善了140個基點，達到59.9%，創下公司史上的最低紀錄。

值得投資人注意的是，公司在追求效率的同時並未犧牲安全性。財報指出，年度需通報的傷害和事故數量均有所下降，其聯邦鐵路管理局（Federal Railroad Administration）應通報的列車事故頻率，已連續第三年在一級鐵路（Class I railroads）中保持最低水平，展現出優異的風險管理能力。

展望未來核心獲利將維持雙位數成長

針對未來的營運展望，加拿大太平洋堪薩斯城鐵路(CP) 給出了正向的財務指引。以2025年核心調整後稀釋每股盈餘4.61美元為基準，公司預期未來將實現低雙位數（Low double-digit）的成長。

在貨運量方面，以營收噸哩數計算，預期將有中個位數（Mid-single digit）的增長。此外，為了優化資本配置，公司已將資本支出較前一年同期縮減15%至26.5億美元，這將有助於進一步改善現金流並提升整體的資本回報效率。

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