回顧2025年美股市場表現，雖然科技股仍是焦點，但所謂的「美股七雄」（Magnificent Seven）走勢卻出現顯著分歧，並非每一檔都盡如人意。數據顯示，七家科技巨頭中，多達五家去年的報酬率未能跑贏標普500指數的16.4%漲幅。

在這場激烈的市場競爭中，僅有兩家公司脫穎而出，繳出優於大盤的成績單。輝達(NVDA)與Google母公司Alphabet(GOOGL)分別在2025年錄得38.9%與65.4%的漲幅。隨著時序進入2026年，投資人最關心的莫過於這兩檔強勢股是否仍具備買進價值，或是成長動能是否已經見頂。

輝達受惠AI浪潮持續推升獲利

輝達(NVDA)目前是全球市值最高的上市公司，截至1月23日市值已突破4.5兆美元。這波歷史性的成長，主要歸功於當前人工智慧(AI)的發展熱潮。輝達的圖形處理器（GPU）已成為AI供應鏈中不可或缺的關鍵零組件，因為它們能夠處理訓練和運行AI模型所需的龐大運算需求。

該公司在一段時間內幾乎壟斷了高階AI訓練硬體市場，這直接帶動了股價與獲利的飆升。輝達已鞏固其在AI硬體領域的領導地位，只要各大企業持續推動AI基礎設施的建置計畫，輝達就將繼續成為最大的受惠者之一。

儘管隨著亞馬遜(AMZN)和Alphabet(GOOGL)等科技巨頭開始自行研發晶片，輝達的市場主導地位難免會受到挑戰，但客戶要更換供應商並非易事。以目前的估值來看，輝達的預期本益比約為38倍，在「美股七雄」中僅次於特斯拉(TSLA)，股價並不算便宜。然而對於長期投資人而言，持續布局輝達仍是值得考慮的策略，但需對其必然的股價波動做好心理準備。

Alphabet搜尋引擎護城河依舊穩固

市場先前曾擔憂ChatGPT等生成式AI工具會侵蝕Alphabet(GOOGL)的搜尋業務，認為使用者可能會減少對Google搜尋的依賴。然而截至目前，Alphabet已證明這些疑慮多慮了。該公司非但沒有失去搜尋領域的主導權，反而成功將AI技術整合進搜尋業務中，並在大多數情況下優化了使用者體驗。

雖然使用者的搜尋習慣可能會隨時間演變，但目前的跡象令人鼓舞。Alphabet的Google廣告業務仍然是其營收主力，佔第三季總營收超過72%。與此同時，其雲端業務Google Cloud的前景也相當看好，雖然市佔率暫時仍落後於亞馬遜的AWS和微軟(MSFT)的Azure，但已是近期成長最快的部門。

值得注意的是，Alphabet擁有自建的資料中心並積極研發自家晶片，這讓公司具備了從硬體到軟體、功能完整的內部AI技術堆疊優勢。綜合考量其核心業務的防禦性與雲端業務的成長性，Alphabet在今年及未來的發展潛力依然值得期待。

兩大科技巨頭具備長期投資價值

總結來看，儘管2025年科技股表現分歧，但輝達(NVDA)與Alphabet(GOOGL)憑藉著在AI領域的深厚護城河與實質獲利能力，展現了優於大盤的韌性。對於著眼長期的投資人來說，這兩家公司在各自領域的領導地位，為其後續的股價表現提供了堅實的支撐基礎。

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