星巴克(SBUX)週三公布的最新季度財報顯示，執行長布萊恩·尼科爾（Brian Niccol）推動的品牌復興計畫正在取得具體成果。根據LSEG數據，截至12月28日的三個月內，營收總計99.2億美元，較前一年同期成長5.5%，優於市場共識預期的96.7億美元。儘管調整後每股盈餘（EPS）為56美分，略低於預期的59美分，但餐飲業最關鍵的指標「同店銷售」逆勢成長4%，遠高於FactSet預期的2.3%。

美國市場強勁復甦，交易量與會員數雙創佳績

作為尼科爾改革重心的美國本土市場表現尤為突出，這也是市場檢視其策略成敗的關鍵。美國同店銷售成長幅度優於預期達4%，主要由平均客單價成長1%以及同店交易量成長3%所推動。值得注意的是，這是星巴克(SBUX)自2022會計年度第二季以來，首次見到同店交易量正成長。這意味著不僅獎勵計畫會員數達到創紀錄的3550萬人，連過去流失的非會員偶發性顧客，也因行銷策略調整而重回門市消費。

中國業務表現優於預期，將透過合資模式改善營運體質

在第二大市場中國，星巴克(SBUX)繳出同店銷售成長7%的亮眼成績，遠優於華爾街預期的2.45%。數據顯示，中國市場的交易量成長5%，平均客單價則成長2%。面對後疫情時代在地低價品牌的激烈競爭，公司業務狀況已逐漸回穩。星巴克(SBUX)正準備與私募股權合作夥伴博裕資本（Boyu）成立合資企業來經營中國業務，此舉將使管理層能更專注於改善美國營運，並利用交易所得現金償還債務及再投資門市。

獲利能力仍待提升，管理層優先投資人力與店面改造

儘管營收回溫，星巴克(SBUX)的獲利能力仍面臨挑戰。全公司調整後營業利益較前一年同期下降11%，且2026年全年度獲利財測區間為2.15至2.40美元，其中位數2.275美元略低於市場預期的2.35美元。尼科爾對此態度堅定，認為現階段必須投入資金改善咖啡師的人力配置並翻新門市，讓門市重新成為吸引人的場所。這些投資雖然昂貴但勢在必行，一旦頂層營收動能完全恢復，公司焦點將轉向提升獲利能力。

星巴克(SBUX)是全球最知名的餐廳品牌之一，截至 2021 財年末，在 80 多個國家/地區擁有近 34,000 家門店。該公司在三個領域開展業務：北美、國際市場和渠道開發（雜貨和即飲飲料）。這家咖啡連鎖店的收入來自公司經營的商店、特許權使用費、向許可合作夥伴銷售設備和產品、即飲飲料、包裝咖啡銷售和單份產品。

收盤價：95.72 漲跌：-0.61 漲跌幅(%)：-0.63% 成交量：16,403,589 成交量變動(%)：16.28%

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