知名電腦周邊大廠羅技(LOGI)公布 2026 會計年度第三季財報，受惠於企業端(B2B)需求強勁與高階新品熱銷，繳出營收與獲利雙成長的亮麗成績單。儘管總體經濟環境仍充滿不確定性，但公司透過嚴格的成本控管與產品組合優化，成功推升獲利表現。

執行長 Faber 在電話會議中強調，這是公司連續第八個季度實現營收成長，且非公認會計準則(Non-GAAP)營業利益創下疫情高峰期以外的歷史新高。值得注意的是，羅技(LOGI)積極調整全球供應鏈布局，大幅降低輸美產品對中國製造的依賴，展現出高度的營運韌性。

營收連八季成長，獲利能力大幅提升

羅技(LOGI)第三季淨營收達到 14 億美元，若以固定匯率計算，較前一年同期成長 4%。這也是該公司連續第八個季度交出營收成長的成績單。在獲利能力方面，Non-GAAP 營業利益來到 3.12 億美元，年增率達 17%，表現相當搶眼。

財務長 Matteo Anversa 指出，本季毛利率擴增 220 個基點，達到 43.5%，顯示公司定價策略與成本控制得宜。此外，公司現金流表現優異，單季產生約 5 億美元的營運現金流，較去年同期大增 30%，現金循環週期也縮短至 27 天，營運效率顯著提升，季末現金餘額約為 18 億美元。

AI滑鼠新品熱銷，企業視訊協作需求大增

從產品線來看，個人工作空間產品營收成長 7%，其中滑鼠類產品成長 9%，平板配件更有雙位數成長。執行長特別點名新推出的 MX Master 4 滑鼠，上市首月銷量即創下羅技(LOGI)史上個人工作滑鼠的最佳紀錄。此外，AI 技術已成為影音創新的關鍵，公司正大規模向全球出貨具備 AI 功能的產品。

企業端(B2B)需求在本季明顯超越消費端(B2C)，特別是在視訊協作與教育領域表現強勁，視訊協作營收成長 8%。電競業務營收則成長 2%，主要動能來自亞太地區的雙位數成長，抵銷了歐美市場相對疲軟的表現。在中國市場，Pro X Superlight 2 滑鼠與 G3116 電競鍵盤需求強勁，助攻市占率提升。

產能移出中國，輸美產品佔比降至一成以下

面對地緣政治風險與關稅議題，羅技(LOGI)展現了靈活的供應鏈調整能力。執行長透露，公司已成功降低輸往美國產品的中國製造比重，從去年 4 月的 40%，大幅下降至 12 月底的不到 10%。

這項「去中化」策略的成功執行，大幅降低了潛在的關稅衝擊。雖然管理層提到記憶體供應可能會有些微成本影響，但預期不會對第四季或下一會計年度上半年的供貨造成衝擊。對於市場擔憂的 PC 市場萎縮，管理層表示，周邊設備的銷售成長率平均比 PC 銷售高出 300 到 500 個基點，且未見到明顯的銷售提前透支(Pull-forward)現象。

調升全年財測目標，看好第四季營收續揚

展望未來，管理層對營運前景抱持信心。財務長預估，第四季淨營收在固定匯率下將年增 3% 至 5%，毛利率將維持在 43% 至 44% 的高檔水準。Non-GAAP 營業利益預計落在 1.55 億至 1.65 億美元之間，中位數換算年增率達 20%。

基於強勁的執行力與獲利表現，羅技(LOGI)管理層表示，預計 2026 會計年度結束時，其 Non-GAAP 毛利率與營業利益率將超越先前在分析師日提出的長期目標。儘管分析師對電競市場動能與總體經濟仍持謹慎態度，但公司強調其產品組合的多元化與 AI 創新，將是未來持續成長的關鍵護城河。

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