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UPS (UPS) 公布了 2025 年第四季暨全年度財報，儘管面臨全球貿易政策變動與地緣政治挑戰，公司在營收品質管理與成本控制上仍展現韌性。這家全球物流巨頭正處於歷史性的轉型期，主要策略在於主動降低對電商巨頭亞馬遜的業務依賴，並重塑更具獲利能力的物流網絡。
以下為投資人整理本次 UPS (UPS) 財報會議的四大關鍵決策資訊：
UPS加速縮減亞馬遜業務佔比，網點重組與自動化升級推動獲利結構轉型
UPS (UPS) 正處於「亞馬遜業務加速縮減計畫」的關鍵階段，2025 年已成功達成每日減少 100 萬件亞馬遜包裹的目標，並計畫在 2026 年再減少每日 100 萬件的運量。為了配合運量結構改變，公司展現強大的執行力，2025 年內關閉了 93 個美國營運據點，並在 57 個據點導入自動化設備，預計 2026 年底美國境內自動化處理量將提升至 68%。這項策略雖然在短期內造成運量數據下滑，但成功提升了營收品質，美國國內每件包裹營收年增 7.1%，顯示公司正轉向服務利潤更高的中小企業（SMB）與醫療保健客戶，擺脫低毛利的電商紅海競爭。
2026年營運展望呈現浴缸曲線，上半年承受轉型陣痛下半年重回成長
管理層將 2026 年定調為轉型的「反轉點」，預期全年營運走勢將呈現「浴缸效應」：上半年因持續縮減亞馬遜運量、外包經濟型包裹服務給美國郵政（USPS）的過渡期成本，以及 MD-11 機隊退役影響，營收與獲利將面臨壓力；下半年隨著轉型陣痛期結束，配合更精簡的網絡架構，營運將顯著回升。UPS (UPS) 預估 2026 全年合併營收約為 897 億美元，合併營業利益率約為 9.6%。執行長 Carol Tomé 強調，這並非縮小公司規模的策略，而是為了聚焦在高價值的企業對企業（B2B）、中小企業及醫療保健物流市場，以實現長期的利潤擴張。
機隊汰舊換新與外包郵政合作，優化固定成本並提升資產運用效率
為了應對運量變化並提升燃油效率，UPS (UPS) 決定加速 MD-11 機隊的退役計畫，並以更高效的波音 767 飛機取代，這雖然在 2025 年第四季產生了 1.37 億美元的非現金資產減損，但長期將大幅降低維護與燃油成本。此外，公司正式確立了與美國郵政（USPS）的新合作關係，將經濟型產品「Groundsaver」的最後一哩路配送外包給 USPS。這項決策利用了密度匹配技術來優化配送路徑，雖然在過渡初期會有額外成本，但長期來看將顯著改善經濟型包裹的獲利結構，讓 UPS (UPS) 能更專注於高時效性與高附加價值的核心配送業務。
國際市場面臨貿易政策逆風，醫療保健物流成為營收抗跌新亮點
國際業務方面受到關稅政策變動及貿易路線轉移的影響，第四季出口運量呈現疲軟，特別是受到美國最低進口免稅額（de minimis）政策變化的衝擊。然而，UPS (UPS) 在醫療保健物流領域取得顯著進展，2025 年全球醫療保健營收達 112 億美元，並持續透過收購如 Frigo Trans 等公司擴充冷鏈能力。儘管預期 2026 年國際出口運量成長受限，但公司透過數位化轉型與高收益產品組合的優化，致力於維持國際部門的中段十位數（mid-teens）營業利益率，抵銷部分總體經濟環境的負面影響。
UPS (UPS) 個股資訊
作為全球最大的包裹遞送公司，UPS (UPS) 管理著一支由 500 多架飛機和 100,000 輛汽車組成的龐大機隊，以及數百個分揀設施，平均每天向全球居民和企業遞送約 2500 萬個包裹。 UPS (UPS) 的美國國內包裹業務佔總收入的 62%，而國際包裹業務則佔 20%。空運和海運貨運代理、卡車貨運經紀和合同物流構成了其餘部分。
昨日收盤資訊：
收盤價： 106.97 美元
漲跌： -1.02 美元
漲幅： -0.94%
成交量： 8,194,004 股
成交量變動： 102.34%
