警告市場估值過高，AI熱潮恐重演歷史崩盤

投資管理公司 Vulcan Value Partners 近期發布了2025年第四季度投資人信，旗下多項策略在年度內皆取得正報酬。然而，該機構在信中發出警示，指出當前市場估值過高，這種情況與1990年代末期的網路泡沫極為相似。當時的市場炒作和高估值最終導致了崩盤，而如今的人工智慧(AI)顛覆性技術似乎正在複製這一模式。投資人目前面臨為了前景看好的企業而付出過高價格的風險，因此該機構強調將持續堅持投資紀律，優先考慮安全性與長期收益，而非短期的績效表現。

Salesforce營收年增9%，成基金獲利關鍵推手

在該機構的投資組合中，Salesforce(CRM) 被點名為「Focus」與「Focus Plus」策略中的顯著貢獻者。根據最新的財報數據，Salesforce(CRM) 在2026會計年度第三季度的營收達到102.6億美元，較前一年同期成長9%，若以固定匯率計算則成長8%。儘管營收表現穩健，但股價表現卻相對疲弱，過去52週內其市值縮水了36.27%，單月報酬率為-13.73%。根據數據顯示，截至第三季末，共有119個對沖基金持有該公司股票，較上一季度的121個略有減少。

儘管基本面穩健，機構認為其他AI股潛力更高

Vulcan Value Partners 雖然認可 Salesforce(CRM) 作為一項投資標的的潛力，且該公司持續透過其客戶關係管理技術連結企業與客戶，但該機構同時指出，目前市場上特定的AI概念股可能提供更大的上漲空間，且下檔風險較低。值得注意的是，另一家機構 L1 Capital International Fund 也在2025年第四季度建立了 Salesforce(CRM) 的部位。Vulcan Value Partners 建議投資人在尋找被低估且能受益於關稅政策與製造業回流趨勢的標的時，應多方比較不同AI股票的風險報酬比。

Salesforce Inc 透過雲端平台連結企業與客戶

Salesforce Inc 提供企業雲端運算解決方案，致力於提供連結公司與客戶的客戶關係管理(CRM)技術。其核心的 Customer 360 平台能協助團隊建立單一的資訊來源，將跨系統、應用程式和設備的客戶數據連接起來，以協助公司進行銷售、服務、行銷及商業活動。此外，該公司還提供用於數位行銷活動的 Marketing Cloud、作為電子商務引擎的 Commerce Cloud、允許企業構建應用程式的 Salesforce Platform，以及用於數據整合的 Mulesoft 等解決方案。

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