輝達(NVDA)無疑是這場人工智慧(AI)競賽中最大的受益者之一。憑藉其強大的資料中心繪圖處理器（GPU）在市場上佔據極高的市佔率，成功支援了AI訓練與推論的龐大需求。這股強勁的需求推動公司股價在過去五年內飆漲了1,230%（截至1月22日止）。

然而，這檔頂尖AI概念股目前股價已從高點回檔11%。這讓部分投資人開始質疑股價的漲勢是否已是強弩之末；但也有另一派聲音認為，這或許是絕佳的進場時機，因為股價出現折價，且長期向上趨勢未變。究竟誰的觀點正確？現在是否該逢低買進輝達(NVDA)？

輝達掌控AI基礎設施層成為最大贏家

雖然OpenAI的ChatGPT、Alphabet(GOOGL)的Gemini、Anthropic的Claude以及Perplexity等面向使用者的AI聊天機器人，因開啟了AI時代而備受矚目，但若深入分析產業鏈上游，輝達(NVDA)才是真正的贏家。

該公司運作於AI基礎設施層，從這個角度來看，輝達(NVDA)的商業模式屬於典型的「鏟子與十字鎬」投資機會，為所有淘金者提供必要的工具，從而立於不敗之地。

營收年增62%與淨利率大幅攀升展現強勁獲利能力

檢視輝達(NVDA)的財務表現，數據令人驚艷。在2026會計年度第三季（截至去年10月26日），公司營收較前一年同期成長62%，達到570億美元。根據市場共識估計，分析師預期2027和2028會計年度的營收將分別再成長51%和28%。

獲利能力同樣表現卓越。在過去三年中，輝達(NVDA)的淨利率從11%大幅躍升至56%，顯示公司在擴大營收規模的同時，獲利品質亦顯著提升。

創新仍是管理層的首要任務。在本月稍早的拉斯維加斯CES展上，輝達(NVDA)發布了名為Rubin的運算平台。根據新聞稿指出，相較於前一代Blackwell平台，Rubin預計能「降低高達10倍的推論Token成本，並減少4倍的GPU數量」。目前Rubin平台已進入生產階段。

此外，可能令特斯拉(TSLA)股東感到緊張的是，輝達(NVDA)宣布發布開源AI模型Alpamayo，以支援自動駕駛技術的開發。公司計畫將此解決方案銷售給汽車製造商，協助業者打造能與特斯拉(TSLA)自駕功能抗衡的車輛，首波合作對象包括最新的賓士CLA車款。

對於那些錯過漲勢、一直在場邊觀望的投資人來說，可能會擔心現在進場是否為時已晚。然而，考量到如此亮眼的營收與獲利成長，以及市場對其高度的關注，輝達(NVDA)目前的估值並不算昂貴。

投資人目前能以23.9倍的預期本益比（Forward P/E）買進該股。這意味著在股價回檔之際，將輝達(NVDA)納入投資組合或許是一個值得考慮的策略。

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