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摩根士丹利近期發布了一份針對2026年的投資展望報告，旨在協助投資人應對市場極端波動的時期。該行股票策略師Stephen C. Byrd將分析重點集中在四大關鍵主題：人工智慧與技術擴散、能源的未來、多極化世界以及社會變遷。
報告指出，社會變遷涵蓋了AI驅動的就業市場顛覆、人口老化、消費者偏好改變、對健康長壽的追求，以及多個地區面臨的人口結構挑戰。以下是摩根士丹利提出的十大關鍵預測。
美國AI模型發展將大幅領先中國
美國前沿的大型語言模型（LLM）將在2026年上半年實現能力的階躍式提升，這將是中國競爭對手在同一時間框架內難以企及的。儘管年初市場可能對AI採用率感到擔憂，但摩根士丹利預期，隨著AI能力的非線性增長帶來廣泛效益，看多情緒將在下半年浮現。
算力需求將持續超越供應量
隨著AI採用的普及和使用案例日益複雜，對運算資源的淨需求將呈現指數級增長。儘管供應量激增，但成長速度仍將落後於需求。不過，摩根士丹利提出的新「智慧工廠」模型顯示，對於數據中心層級的LLM開發商而言，將具備具吸引力的經濟效益。
川普政府將強化關鍵供應鏈政策
預期川普政府將在多個方面採取比預期更強硬的行動，包括確保關鍵礦物、鈾和金屬的國內供應安全。其他優先事項還包括支持製造業回流、增加強調創新的軍事支出，以及降低消費者成本。
國家級AI實力將重塑全球貿易
為了回應美國在AI、政策和運算能力方面的進步，中國將向美國施壓，要求允許更廣泛的AI技術轉移。摩根士丹利警告，國家層面的AI能力不平等將顯著影響全球貿易動態，並推動各國追求「國內生產智慧總值」的增長。
數據中心耗能引發能源政策調整
全球能源成本上升將引發對數據中心擴張的反彈，促使政策轉向支持低成本能源解決方案。隨著企業和政府尋求替代方案，預計將會有更多針對數據中心項目的「離網」供電策略被開發出來。
科技巨頭將直接掌控能源基礎建設
關鍵的AI參與者將採取行動，爭取對能源基礎設施更大的控制權，以最快速度確保獲得最低成本、最可靠的電力。這一策略讓他們能夠掌控自身命運，隔離其他電力客戶免受AI驅動的衝擊，並利用AI來提高能源效率。
自動化技術助攻美國製造業回流
中國將利用其強大的能力擴大在關鍵科技密集型產業的全球製造業市佔率。同時，結構性的技術擴散將削弱低成本勞動力的優勢，使天平向美國國內生產傾斜，這將導致高成本、重監管且AI獲取受限的地區失去優勢，美國將經歷一場「製造業回流復興」。
拉丁美洲將迎來投資驅動新週期
政策轉變、地緣政治變化以及利率見頂這三大因素，將推動拉丁美洲進入新的投資週期。摩根士丹利對該地區持看多態度，認為投資而非消費將成為該地區主要的經濟引擎。
企業與政府將啟動大規模勞工再培訓
為了應對AI驅動的工作轉變，企業和政府將推出廣泛的計畫來重新培訓勞工。政治上對AI採用造成的實際或預期失業問題將保持敏感，這將導致旨在管理勞動力轉型的各種政策干預措施出台。
AI將帶來通縮壓力並推升實體資產價值
2026年下半年將顯現出由變革性AI能力驅動的各類經濟活動價格快速下跌的早期跡象。摩根士丹利預計，這些通縮壓力將導致工資不平等加劇、資本支出增加、利率可能面臨上行壓力，以及無法被AI複製的資產估值上升。
法人關注之相關產業領域
報告中同時列舉了與上述趨勢相關的產業型ETF，涵蓋人工智慧、機器人、能源、綠能、半導體及雲端運算等領域，顯示法人資金在這些板塊的佈局方向：
人工智慧與機器人：
Global X Artificial Intelligence & Technology ETF(AIQ)、Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF(BOTZ)、iShares Robotics and Artificial Intelligence Multisector ETF(IRBO) 等。能源與綠能：
Energy Select Sector SPDR Fund(XLE)、iShares Global Clean Energy ETF(ICLN)、Invesco Solar ETF(TAN) 等。半導體：
VanEck Semiconductor ETF(SMH)、iShares Semiconductor ETF(SOXX)、Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares(SOXL) 等。雲端運算：
First Trust Cloud Computing ETF(SKYY)、Global X Cloud Computing ETF(CLOU) 等。
*(免責聲明：本報導內容僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。)*
