委內瑞拉坐擁全球最大石油儲量，高達 3,030 億桶，但若要重振該國石油基礎建設，估計需投入高達 1,000 億美元，這讓國際石油巨頭陷入兩難。ExxonMobil(XOM) 執行長直言，由於過去多次資產被國有化的慘痛經驗，加上現行規則限制，該國目前仍「不適合投資」。然而，Chevron(CVX) 與油田服務商則持相反態度，看準白宮可能放寬限制的機會，積極尋求擴產。雖然委內瑞拉石油產量已從 2020 年的低點回升，但在 2025 年日產量約 80 萬桶，仍遠低於全盛時期的 375 萬桶，這巨大的產能缺口成為部分業者眼中的潛在商機。

雪佛龍計畫積極擴產目標兩年內產能提升五成

作為少數仍在委內瑞拉維持營運的美國石油巨頭，Chevron(CVX) 目前日產量約 14 萬桶。公司副董事長 Mark Nelson 向白宮表示，有信心在未來 18 個月至兩年內，將其與委內瑞拉國營石油公司（PDVSA）合資企業的產量提升 50%。回顧 2025 年美國擴大制裁前，Chevron(CVX) 的日產量曾超過 20 萬桶。目前該公司在當地擁有 5 個合作項目及 7.7 萬英畝的油氣田，市場預期若政策鬆綁，Chevron(CVX) 將率先獲得擴大許可，優先重啟獲利能力最高的油井，以快速產生現金流證明投資價值。

油田服務巨頭SLB與Halliburton看好數十億美元商機

當大型石油公司準備進場，油田服務商將率先受惠。市值最大的能源服務公司 SLB(SLB) 執行長 Olivier Le Peuch 指出，作為目前唯一活躍於委內瑞拉的國際服務商，公司已接獲大量客戶詢問，且設備與人員均已到位，隨時可動員 10 組鑽探設備。回顧十年前，SLB(SLB) 在當地的年營收曾超過 10 億美元。另一家巨頭 Halliburton(HAL) 執行長 Jeffrey Miller 也表示，公司自 1938 年進入該市場，一旦商業與法律條款，特別是付款確定性獲得解決，將能迅速擴大規模，重現過去約 5 億美元的業務榮景。

能源股表現強勢且基本面轉佳吸引資金進駐

華爾街投資人自去年秋季以來持續力挺石油類股，推升股價走高。根據 Limelight Alpha 的產業排名，能源類股近期表現強勁，主要由大型設備服務股與中游業者領漲。Fidelity 分析指出，能源股通常在商業週期後段表現優異，但與過往不同的是，這次產業獲利不完全依賴油價上漲。單純透過提升委內瑞拉的總產量，即便油價維持低檔，也能為相關企業創造數十億美元的營收與獲利機會，這使得能源類股在近期科技股回檔修正時，成為資金避風港之一。

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