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法國巴黎銀行（BNP Paribas）證券研究部門發布最新報告，將伊頓(ETN)列為2026年的首選投資標的。分析師指出，受惠於人工智慧(AI)資料中心需求的加速成長，該公司基本面表現強勁，但目前股價估值與實際基本面出現脫鉤，具備投資價值。
資深分析師Andrew Buscaglia給予這家電力設備製造商430美元的目標價，這意味著從近期的交易水平來看，潛在漲幅接近30%。他在最新的看多情境分析中更指出，若公司的成長預期能夠完全實現，股價甚至有機會挑戰500美元大關。
營收高成長卻遭市場低估，分析師看好股價補漲空間
儘管銷售趨勢持續轉好，但投資人對伊頓(ETN)資料中心業務的熱度近期有所冷卻。根據法巴銀行報告數據顯示，該公司資料中心營收在2024年成長了45%，並在2025年前九個月進一步成長50%。
然而，在此期間伊頓(ETN)的股價評價卻出現下修（de-rated）。Buscaglia認為，這種營收高成長與股價表現背離的現象，為投資人創造了一個進場機會。隨著市場重新審視其成長潛力，股價有望回歸合理估值。
新廠產能預計2026年初開出，利潤率可望隨稼動率回升
伊頓(ETN)的Electrical Americas部門去年因應需求激增擴大產能，導致利潤率面臨短期壓力。公司目前正在建設六座最終組裝設施，作為廣泛擴張計畫的一部分，多數新廠預計將於2026年初完工。
法巴銀行預期，隨著新產能上線、產能利用率提升以及出貨量增加，公司的利潤率將會回升。分析師表示，與AI驅動的資料中心相關銷售，將在今年下半年開始對獲利產生更顯著的貢獻，甚至可能推動利潤率超越目前市場的預期。
收購Boyd強化液冷技術布局，資料中心業務年複合成長率看升
報告重新評估了伊頓(ETN)收購液冷解決方案供應商Boyd的效益。Buscaglia目前預估，伊頓(ETN)的資料中心營收在未來幾年內，將以超過40%的年複合成長率增長，高於先前預測的30%中段區間。
分析師指出，Boyd的技術增加了伊頓(ETN)在資料中心內部高價值內容的市占率，並擴大了其長期潛在市場規模。法巴銀行看好Boyd帶來的綜效，預計其營收在2025年至2028年間將可望翻漲三倍。
車輛業務傳將分拆出售，估值50億美元有望優化資本結構
除了核心電力業務，Buscaglia也關注到有關伊頓(ETN)正在探索車輛業務策略選項的報導，其中包括潛在的出售計畫。他估計該業務部門的估值約為50億美元，高於法巴銀行目前的假設模型。
若該部門成功分拆，將被視為對股東有利的舉措。分析師認為，特別是若將出售所得用於償還債務或回饋股東，將會受到投資人歡迎。整體而言，隨著AI基礎設施支出加速，伊頓(ETN)已準備好迎接新一輪的成長。
