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近期美股市場分析師針對多檔熱門個股進行了評級調整，其中奇異航太與生技大廠安進因展望樂觀獲得買入評級。相對而言，科技巨頭微軟與伺服器大廠美超微則分別因雲端獲利能力及營運挑戰，遭分析師調降評級至持有。
奇異航太估值模型修正後獲買入評級
分析師 Dhierin Bechai 將奇異航太(GE)的評級從持有調升至買入，並將目標價設定在 346.31 美元，潛在漲幅約為 11%。這項調整主要源於分析師修正了對該公司的估值方法，不再沿用過去集團時期的倍數，而是採用更能反映當前業務結構的標準。
分析師指出，若以 2027 年的預期獲利並參考同業的企業價值倍數（EV/EBITDA）來看，奇異航太(GE)目前的股價處於合理區間。市場投資應具有前瞻性，隨著公司業務結構轉型完成，市場將重新評估其長期成長價值。
減肥藥潛力助攻安進股價並享高殖利率
安進(AMGN)獲得分析師 Edmund Ingham 調升評級至買入，主要看好其減肥藥候選藥物 MariTide 的轉型潛力，以及公司強勁的產品線前景。此外，安進(AMGN)目前擁有約 2.9% 的股息殖利率，為投資人提供了穩健的收益保護。
分析師認為，即使完全不計入 MariTide 的貢獻，安進(AMGN)目前的本益比與股價營收比在同業中也屬於合理範圍，新藥獲准的表現已抵銷了專利過期的擔憂。若 MariTide 未來數據正向並順利獲准，將成為股價與估值大幅向上修正的關鍵催化劑。
微軟雲端利潤率下滑與資本支出引發擔憂
分析師 Deep Value Investing 將微軟(MSFT)的評級從買入下調至持有，主要擔憂其雲端業務毛利率持續下滑。數據顯示，微軟(MSFT)上一季雲端毛利率為 68%，預計第二季將降至 66%，加上資本支出持續攀升，市場對此轉趨謹慎。
分析師指出，在獲利能力承壓的情況下，過去被視為正面訊號的資本支出增加，現在反而引發對未來利潤率的疑慮。除非管理層能給出驚人的第三季財測，例如 Azure 營收成長率重回較前一年同期成長 40% 的水準，否則股價短期內恐難以從近期的回跌中復甦。
美超微出貨延遲與低毛利問題難解
儘管 AI 基礎設施需求強勁，美超微(SMCI)仍遭分析師 Analysis Fundamental 下調評級至持有。分析師強調，持續的出貨延遲、波動劇烈的營運模式以及疲弱的定價能力，是導致此次降評的主要原因。
雖然美超微(SMCI)擁有先進的散熱系統，並與輝達(NVDA)建立了合作夥伴關係，同時透過解決方案縮短上市時間並擴展全球業務，但這些成長催化劑仍無法克服公司低利潤率的結構性問題。分析師表示，在看到更高的利潤率表現之前，暫時不建議建立部位。
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