對於許多投資人而言，分散風險是長期投資的基石，而將資金配置到國際股市或交易所交易基金（ETF）是最常見的策略。在眾多全球型ETF中，iShares MSCI World ETF(URTH)與iShares MSCI ACWI ex US ETF(ACWX)都提供了參與全球市場的機會，但兩者的投資邏輯截然不同。前者高度集中於美國科技巨頭，後者則完全排除美股並提供較高的殖利率，投資人應先了解自身需求再做決定。

URTH重押輝達與蘋果等美股科技巨頭，ACWX則鎖定非美企業與高股息

這兩檔ETF在成本結構與持股內容上有顯著差異。iShares MSCI ACWI ex US ETF(ACWX)雖然管理費用較高，但也提供相對較高的股息殖利率，適合偏好現金流的投資人。截至最新報告，ACWX持有1,751家公司，完全排除了美國股票，產業配置上以金融服務業佔比最高達25%，其次是科技類股15%與工業類股15%。其前幾大持股包括台積電(TSM)、騰訊(TCEHY)與艾司摩爾(ASML)。對於希望避開美股過度集中風險，並增加國際市場曝險的投資人來說，這是一個能夠涵蓋已開發與新興市場的選擇。

相比之下，iShares MSCI World ETF(URTH)雖然標榜投資全球已開發市場，共持有1,319檔股票，但實際上高度偏重美國科技股。其最大持股包括輝達(NVDA)、蘋果(AAPL)與微軟(MSFT)。這使得URTH的產業分佈截然不同，科技類股佔比高達26%，金融服務業則佔17%。若投資人希望透過單一標的持有以美國為核心、科技佔比高的全球組合，且在意費用率（0.24%），URTH會是較符合目標的選項。

台積電與騰訊強勢助攻績效，ACWX近一年漲幅表現亮眼

雖然URTH包含了眾多熱門美股，但ACWX在過去一年的表現卻相當突出，漲幅接近36%。這主要歸功於其前幾大持股的強勁表現，其中台積電(TSM)在過去一年上漲了45%，騰訊(TCEHY)更是上漲了56%。此外，兩者在市場覆蓋範圍上還有兩個關鍵差異：第一，ACWX完全不持有美國公司；第二，ACWX投資範圍涵蓋新興市場，而URTH僅鎖定已開發市場。這些結構性差異直接導致了兩者近期績效的消長。

關稅政策成未來變數，含美股成份的URTH抗跌能力或許較佳

展望未來，全球貿易情勢變化將是左右這兩檔ETF表現的關鍵因素。目前市場普遍關注不斷變動的關稅政策，這兩檔ETF所持有的跨國企業都可能面臨關稅帶來的逆風。然而，從風險防禦的角度來看，URTH因為持有大量美國本土公司，在面對針對非美地區的關稅壁壘時，可能具備較強的抗跌能力，能緩解部分下行風險。

投資人該如何選擇？釐清投資組合重疊性是關鍵

投資人在選擇這兩檔ETF時，應先檢視自己現有的投資組合。URTH雖然能一鍵投資已開發國家，但其持股權重極高比例集中在美國科技巨頭。如果你手中尚未持有輝達(NVDA)、蘋果(AAPL)或微軟(MSFT)等個股，URTH是一個不錯的入門選擇。反之，若你的投資組合中已經擁有大量美股部位，ACWX則能提供完全不同的市場曝險，涵蓋國際已開發與新興市場，達到真正的資產配置多元化效果。

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