Tesla(TSLA)執行長馬斯克本週在社交平台X上發布了一則引發市場高度關注的消息：「剛剛在奧斯汀啟動了車內無安全監控人員的Tesla Robotaxi試行。」這標誌著這家電動車大廠在自動駕駛領域取得了重要進展。Robotaxi自駕共享乘車計畫的試點版本於去年夏天首次在奧斯汀推出，當時車輛雖然具備自駕功能，但仍配置了一名安全員隨車，以便在突發狀況時接管車輛。如今，Tesla顯然已進入移除這些安全員的第一階段，這項更新隨即點燃了投資人的熱情，激勵Tesla股價在週四上漲超過4%。

擴大奧斯汀服務範圍與車隊規模，驗證全自駕系统應對真實路況能力

自去年夏天在奧斯汀啟動以來，Tesla的Robotaxi服務持續取得進展。在2025年第三季的更新報告中，Tesla表示近期已擴大了奧斯汀Robotaxi服務的營運區域及車隊數量，並宣布在灣區利用相同的Robotaxi技術推出了叫車服務。而此次將人類監控員移出駕駛艙更是意義非凡的一步，這或許是目前為止投資人所能見到最強而有力的證據，證明Tesla的Robotaxi服務確實具備可行性。移除安全員意味著Tesla相信其系統能夠在沒有車內人員即時干預的情況下，處理更廣泛且真實的道路狀況。看好Tesla的論點建立在一個願景之上：最終公司所有的車隊（排除缺乏必要鏡頭與技術的舊款車型）都將具備自動運作能力。Tesla希望一旦軟體成熟，車主不僅能享受真正的自駕體驗，還能將車輛投入Robotaxi服務，為自己和Tesla創造營收。

核心造車業務面臨衰退壓力，2025年交車量年減9%且獲利大幅縮水

儘管自駕技術傳出捷報，但Tesla的核心業務目前正陷入掙扎。根據數據顯示，2025年Tesla的全年交車量超過160萬輛，低於2024年的近180萬輛，年減幅度達9%。近期的季度趨勢更顯示銷售壓力加劇，2025年第四季交車量為418,227輛，相較於2024年第四季的495,570輛，年減幅度約16%。此外，最近公佈的財務數據同樣令人失望，雖然第四季財報尚未出爐，但Tesla第三季淨利較前一年同期大幅下滑37%，降至約14億美元。在核心業務面臨如此挑戰的情況下，目前高達約300倍的本益比僅有一種合理解釋：市場估值已預設Tesla將徹底解決自動駕駛問題，並將其轉化為巨大的營收與獲利成長。

本益比高達300倍已反映自駕成功預期，基本面疲軟建議投資人審慎評估

投資Tesla的看多論點仍面臨風險。首先，軟體改進速度可能不如預期，進而延後Robotaxi的大規模推廣；其次，即使技術進步迅速，擴展速度仍可能受到安全事故與監管法規的影響；最後，自駕技術與Robotaxi服務的經濟效益可能不如投資人預期般豐厚。此次Tesla測試無安全員Robotaxi的消息確實強化了長期看多理由，但考量到目前的估值已反映了巨大的成長預期，加上車輛交車數據仍面臨壓力，Motley Fool分析指出，投資人應謹慎看待，目前股價可能並非最佳買點，建議避免在此價位追高，等待更好的進場時機。

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