美國地區銀行 Business First Bancshares(BFST) 公布 2025 年第四季財報，不僅核心獲利表現亮眼，全年平均資產報酬率（ROAA）更超越原定目標。公司管理層在法說會上明確表示，隨著主要的系統更新與併購整合告一段落，2026 年的戰略重心將從「擴張」轉向「優化與執行」，致力於提升現有資產的運作效率，並持續透過股息與股票回購回饋股東。

第四季核心每股盈餘與貸款業務雙成長

Business First Bancshares(BFST) 第四季財務數據展現強勁動能，排除非核心項目後，核心每股盈餘（EPS）達到 0.79 美元，核心淨利為 2,350 萬美元。以全年來看，EPS 成長了 14%，核心 ROAA 達到 1.06%，超越公司設定的 1% 目標，第四季單季核心 ROAA 更來到 1.16%。在業務動能方面，投資持有的貸款總額較前一季增加 1.684 億美元，換算年化成長率達 11.1%，顯示市場需求依然穩健。

結束系統建置陣痛期將專注優化產出

董事長兼執行長 David Melville 強調，2025 年是公司轉型最關鍵的一年，完成了兩項核心系統轉換並併購了 Progressive Bank。針對 2026 年的展望，Melville 指出策略將發生重大轉變：「隨著主要的系統建置工作完成，我們將更專注於系統優化，這將帶來更高的營運效率。既然已經建立了健康的營運版圖，我們將減少對外擴張，轉而深化現有的業務基礎。」這意味著公司將進入收成期，將過去幾年的投資轉化為實際的獲利動能。

重啟股票回購並連續七年調升股利

在資本配置方面，Business First Bancshares(BFST) 展現對股東回報的承諾。公司不僅是近六年來首次重啟股票回購計畫，於第四季以約 24.70 美元的均價回購了 15 萬股股票，同時也連續第七年調升普通股股利。這顯示管理層對公司財務體質與未來現金流充滿信心，願意在股價具吸引力時將資金返還給投資人。

單一商用不動產案導致壞帳率微幅上升

儘管整體表現優異，信貸品質方面仍有單一風險事件。財務長 Gregory Robertson 報告指出，不良貸款比率截至 12 月 31 日上升至 1.24%，主因是休士頓一筆金額達 2,580 萬美元的商用不動產（醫療設施）貸款出現惡化。不過，Robertson 安撫市場情緒，表示公司已經將該筆資產的價值進行減記，預計未來進一步的損失將微乎其微。這屬於單一授信戶的問題，而非整體信貸組合的系統性風險。

管理層預期2026年貸款維持中個位數成長

展望 2026 年，管理層對營運前景抱持審慎樂觀態度。Robertson 表示，預期全年貸款成長將維持在中個位數百分比（mid-single-digit）的水準。在非利息收入方面，隨著 Progressive Bank 的併購效益顯現，預計每季將貢獻約 1,300 萬美元中高區間的收入。此外，雖然預期第一季會有公家機關存款受季節性因素影響而流出，但整體存款結構正持續從無息存款轉向有息存款，公司將透過優化資產負債表來應對市場變化。

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