美國地區銀行 Old Second Bancorp(OSBC) 公布最新季度財報，展現強勁的獲利能力與資產負債表管理成效。受到淨利差（NIM）維持高檔及樂觀的未來展望激勵，該公司股價在上一交易日表現強勢，單日漲幅達 5.40%。管理層對 2026 年的營運目標釋出明確訊號，預期放款將重回成長軌道，並將啟動股票回購計畫。

淨利差維持5%以上高檔，有形帳面價值持續增長

根據最新的財報數據，Old Second Bancorp(OSBC) 第四季淨利達 2,880 萬美元，稀釋後每股盈餘（EPS）為 0.54 美元；若扣除電腦系統轉換與收購相關的一次性費用，調整後淨利為 3,080 萬美元，EPS 則來到 0.58 美元。值得注意的是，公司的淨利差（NIM）達到 5.09%，較上一季提升 4 個基點，顯示其核心獲利能力相當穩健。

除了獲利指標亮眼，公司的資產負債表體質亦同步轉強。每股有形帳面價值（Tangible Book Value）攀升至 14.12 美元，增加了 61 個基點。同時，有形權益比率（Tangible Equity Ratio）也從上一季的 10.41% 顯著提升至 11.02%。財務長 Bradley Adams 表示，在營運基礎上能維持超過 5% 的淨利差及高於 1.5% 的資產報酬率（ROA），是非常卓越的表現。

2026年放款目標中個位數成長，股票回購勢在必行

展望未來，管理層對 2026 年的營運前景抱持高度信心。儘管上一季總放款金額微幅減少 1,240 萬美元，但執行長 James Eccher 指出，年底的貸款申請案源（Pipeline）已創下近 6 至 7 個季度以來的新高。公司明確訂定 2026 年的放款成長目標為「中個位數」（Mid-single-digit）增長。

在資本配置方面，公司釋出明確的利多消息。財務長 Adams 直言股票回購已是「勢在必行」（Inevitable），並預計會在短期內啟動。在費用控管上，受惠於 Evergreen Bank 的整合完成及成本節約效益顯現，預期費用增長將維持溫和，約在 3% 左右的水準。管理層預期 2027 全年淨利差仍將維持在 5% 左右的水準。

動力運動貸款沖銷略增，但利潤率仍處於多年高點

儘管整體財報亮眼，投資人仍需留意信貸品質的變化。財報顯示，第四季淨沖銷金額為 600 萬美元，主要來自「動力運動」（Powersport）貸款組合及自用商業房地產。管理層坦言，受高利率環境影響，未來幾季動力運動貸款的沖銷率可能會維持在較高水準。

然而，執行長 Eccher 強調，儘管沖銷率略有上升，但該業務板塊的「邊際貢獻利潤」（Contribution Margin）目前正處於多年來的高點，足以抵銷風險成本。公司將持續監控商業與工業貸款（C&I）及商業房地產的資產品質，確保風險在可控範圍內。

Old Second Bancorp(OSBC) 是一家銀行控股公司，提供消費和商業銀行產品，業務涵蓋需求存款、儲蓄、定期存款、個人退休帳戶，以及商業、工業、消費和房地產貸款。其服務項目包括分期貸款、學生貸款、農業貸款、信貸額度、信託與財富管理服務，並針對個人、中小企業及公司客戶提供量身定制的金融解決方案。

收盤價：21.4700

漲跌：1.10

漲幅(%)：5.40%

成交量：560,889

成交量變動(%)：131.46%

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