目標價調升至400美元隱含22%潛在漲幅

投資機構 Raymond James 針對美股七雄之一的 Alphabet(GOOG) 發布最新研究報告，分析師 Josh Beck 將該公司的投資評級從「優於大盤」上調至「強力買進」。同時，他將目標價從 350 美元大幅調升至 400 美元，意味著相較於週三收盤價，該股仍有約 22% 的潛在上漲空間。回顧過去 12 個月，Alphabet(GOOG) 的股價已累計上漲 64%。

搜尋與雲端業務重估帶動營收預測上修

分析師指出，此次評級上調主要源於對 Google 搜尋業務與雲端服務的重新評估，這促使該機構大幅上修對公司 2026 年及 2027 年的業績預測。Raymond James 目前對 Alphabet(GOOG) 2027 年的營收預估已位居華爾街最高水平。分析師認為，公司正進入一個 AI 技術堆疊（AI Stack）敘事改善與預測上修的循環，這有望創造出公開市場中最高品質的營收端 AI 加速成長故事之一。此外，分析師強調 2026 年的基本假設將由 AI 敘事和基本面修正主導，而非單純的均值回歸交易。

估值溢價反映AI投資全面推動營收加速

Raymond James 設定的 400 美元目標價，是基於 2027 年預估本益比的 29 倍計算，這一估值水平高於 Alphabet(GOOG) 的歷史平均。根據 FactSet 數據顯示，該股目前的遠期本益比約為 28.8 倍，而 2021 年的高峰約為 31 倍。分析師認為，給予這樣的估值溢價是合理的，因為這反映了公司在 AI 領域的投資正全面推動營收加速，且相關投資效益正轉向「高速檔位」。目前市場分析師普遍對該股持正面看法。

Alphabet(GOOG) 為一家控股公司，旗下全資子公司 Google 貢獻了集團 99% 的營收，其中超過 85% 來自線上廣告業務。除了核心的廣告收入外，Google 的營收來源還包括 Google Play 與 YouTube 的內容銷售、雲端服務費用及其他授權收入。此外，Chromebook、Pixel 智慧型手機以及包含 Nest 與 Google Home 在內的智慧家居硬體銷售也是重要營收來源。公司亦透過「其他賭注（Other Bets）」部門投資前瞻科技，如健康科技公司 Verily、Google 光纖以及自駕車公司 Waymo。

Alphabet(GOOG) 昨日收盤價為 328.38 美元，上漲 1.93%，成交量為 22,791,650 股，成交量較前一日減少 16.11%。

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