台美關稅達成15%稅率共識的消息傳出後，市場法人普遍解讀這對傳產族群構成重大利多，預期將帶來包含最壞時機已過、抹平日韓關稅差距、訂單回流、獲利改善及估值修復等五大催化劑，直接激勵自行車大廠美利達(9914)近期股價出現反彈走勢。法人分析指出，產地在台灣且以外銷為主的自行車產業，先前因關稅不確定性導致客戶下單保守的現象將逐漸消除，隨著政策落地，訂單能見度可望顯著提升，整體產業影響呈現「中性偏正向」，對於相關供應鏈的後市展望維持樂觀態度。

歐洲市場營收佔比逾四成且庫存回歸健康水位

回歸基本面觀察，自行車產業經歷了兩年多的庫存去化調整，目前的庫存水準已接近健康狀態，這為產業景氣迎來重要轉折點提供了基礎。對於美利達(9914)而言，歐洲是其最大市場，營收比重超過40%，隨著當地需求逐步回升，加上平均售價改善以及有利的匯率環境支撐，配合新車款的陸續推出，法人預期公司的獲利表現將踏上穩健復甦之路。相較於同業巨大(9921)在歐洲約30%的營收比重，歐洲市場的復甦對美利達的業績貢獻度將更為顯著，這也是法人看好其後市表現的關鍵因素之一。

法人建議增持與權證市場操作策略參考

基於產業景氣谷底已過與政策利多加持，法人預期自行車業者今年獲利將重回成長軌道，因此對美利達(9914)給予「增加持股」的建議，認為現在是重新佈局的良機。對於偏好槓桿操作的投資人，權證發行商則建議可挑選連結美利達的認購權證進行佈局，篩選標準建議以價內外15%以內、且剩餘天數超過五個月的條件為主，藉此在股價反彈過程中放大潛在的波段利潤，但也需留意相關的時間價值風險。

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