華爾街機構RBC Capital於1月14日發布最新研究報告，正式啟動對輝達(NVDA)的追蹤分析。分析師Srini Pajjuri給予該股「跑贏大盤」的評級，並將目標價設定為240美元。這份報告的核心觀點在於輝達(NVDA)強勁的AI需求前景，以及其在產業生態系中難以撼動的領導地位，特別是公司目前擁有規模超過5000億美元的積壓訂單，為未來的營收成長提供了極高的能見度。

龐大積壓訂單支撐長期成長動能

RBC Capital分析師指出，輝達(NVDA)目前的積壓訂單金額已超過5000億美元，這項數據強有力地支撐了市場對其前景的樂觀看法。分析團隊觀察到推論運算需求的加速成長，以及企業端AI採用的普及率提升，都是推動訂單持續累積的關鍵因素。即便市場未來出現任何放緩跡象，預計也將是漸進式的過程，且來自各國政府的主權AI專案及中國市場的需求，有望提供適度的緩衝與抵銷作用。

雲端巨頭資本支出預計維持高檔

投資人目前對於AI基礎設施支出的可持續性存在部分爭議，這也是市場辯論的焦點之一。針對此疑慮，RBC Capital預期在未來12至18個月內，雲端資本支出仍將維持在歷史高位。特別是那些資金雄厚的「四大」超大規模雲端服務商，將持續投入資源建設AI算力。這種持續性的投入，直接確保了輝達(NVDA)在資料中心業務上的營收來源穩定無虞。

生態系主導優勢緩解市場競爭疑慮

儘管市場上關於競爭對手崛起的討論聲浪不斷，但分析師對於輝達(NVDA)面臨的威脅並不感到過度擔憂。報告強調，輝達(NVDA)不僅僅是銷售晶片，更擁有強大的軟硬體生態系主導權。作為一家專注於AI驅動解決方案的公司，其業務範疇涵蓋資料中心、自動駕駛汽車、機器人技術以及雲端服務平台，這種全方位的技術護城河，使其在面對競爭時仍能保持領先優勢。

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