財報優於預期且利空出盡，帶動股價強勢反彈

百事可樂(PEP)於週四公布第三季財報，營收與獲利雙雙超越市場預期。然而，受到成本上升以及為刺激需求而增加投資的影響，公司決定下修全年獲利預測，將成長率從原本的5%至7%調降至2.5%至3.5%。儘管如此，由於市場早就預期到這項利空消息，加上銷售趨勢出現好轉跡象，百事可樂(PEP)股價在財報公布後不跌反漲，逆勢上揚約3%。

擴大投資促銷換取營收成長，策略奏效穩住基本面

華爾街知名財經節目主持人分析，這次股價能有正面回應，主要歸功於銷售動能回溫與市場已提前消化下修預期。百事可樂(PEP)積極透過增加廣告投入、產品創新與降價策略來吸引消費者。雖然這些舉措加上燃料與包裝成本上漲壓抑了毛利率，但實質上成功帶動了買氣。數據顯示，其本業營收成長達3.1%，不僅高於市場預估的2.75%，更創下自2023年第四季以來的最佳表現。

值得注意的是，百事可樂(PEP)不僅維持了3%的本業營收成長目標，甚至將整體營收成長預測從原本的4%至6%上調至6%。公司執行長拉瓜塔(Ramon Laguarta)強調，目前正積極採取緊急措施，以持續改善北美市場的營運表現，同時也將進一步尋求降低成本的方法，為未來的成長計畫提供資金動能。比起單純被成本高漲吞噬獲利，市場更樂見公司主動投資以維持營收基座。

減肥藥衝擊與通膨陰霾仍在，高殖利率成低檔支撐

回顧過去一段時間，百事可樂(PEP)股價自2023年5月創下歷史新高後便一路承壓。華爾街持續擔憂GLP-1減肥藥的普及會削弱零食消費需求，加上近期通膨升溫、油價上漲與高利率環境，導致該檔股票光是在9月份就重挫近10%，週三收盤價更創下2020年4月以來的低點。儘管消費習慣改變的長期挑戰依然存在，但考量到目前估值已落在相對低點，以調降後的獲利預測中位數計算，本益比約為15倍，且擁有約4.61%的股息殖利率，對於長線佈局而言仍具備一定的下檔支撐力。

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