台美關稅達成15%稅率共識後，自行車大廠美利達(9914)因受惠於關稅不確定性消除及歐洲市場需求回溫，今日獲得法人機構正向評價並建議增加持股。法人指出，歷經兩年多的庫存去化，自行車產業庫存已接近健康水準，隨著政策落地帶動訂單能見度提升，加上美利達在歐洲市場營收占比超過四成，預期在平均售價回升及新車款推出的助攻下，2026年獲利將邁入穩健復甦之路。

關稅底定與庫存去化推升營運能見度

法人分析指出，此次台美協議對傳產族群帶來顯著利多，特別是產地在台灣且以外銷為主的自行車產業，將因關稅競爭力提升而受惠。過去因關稅政策不明朗導致客戶下單保守的現象正逐漸消失，隨著政策細節底定，訂單能見度已顯著提升。經過長達兩年以上的庫存調整期，整體產業供應鏈庫存水位已恢復至健康狀態，這為後續的營運成長奠定了紮實基礎，法人認為目前產業景氣正迎來關鍵轉折點。

歐洲市場營收占比逾四成且需求回溫

從基本面結構觀察，歐洲地區是美利達(9914)最重要的銷售市場，營收比重超過40%，高於同業巨大(9921)的30%。隨著歐洲當地終端需求逐步回升，配合有利的匯率環境以及產品平均售價(ASP)的上揚，公司的獲利能力有望獲得改善。此外，新車款的陸續推出也將進一步刺激市場買氣，法人預期這些有利因素將直接反映在未來的營收與獲利數據上，帶動公司基本面轉強。

法人預期獲利重回穩健成長軌道

基於最壞時機已過、訂單回流及估值修復等利多因素，法人對於美利達的後市表現抱持中性偏正向看法。雖然產業復甦初期仍需觀察終端銷售速度，但考量庫存壓力解除且市場需求回暖，法人看好自行車業者2026年的獲利復甦動能。針對美利達具備的高歐洲市場曝險優勢，法人建議投資人可關注其重新布局的良機，預期公司營運將展現穩健的復甦力道。

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