美國銀行(BAC)研究投資委員會發布最新年度展望報告，指出投資人可能低估了2026年經濟發展與市場共識脫鉤的程度。報告預測美國實質GDP成長率可能達到2.5%甚至更高，這項數據若成真將優於目前普遍的預測值。這主要歸功於企業成立數量增加、貿易數據改善，以及經濟硬數據與疲軟的信心指標之間存在落差。此外，企業投資增加、法規鬆綁及聯準會進一步寬鬆政策，都可能成為推動經濟成長的催化劑。

美股漲勢廣度擴大將有利於中小型股與平均權重指數補漲

市場領頭羊的結構可能發生變化，美股表現將不再過度集中於超大型科技股。報告預期大型科技巨頭以外的企業獲利成長將在2026年收斂差距，這將有助於平均權重指數以及中小型股表現優於大盤。從估值角度來看，平均權重S&P 500(SP500)相較於市值加權指數存在顯著折價，這意味著若獲利廣度改善，長期回報潛力將更為強勁。資產配置建議關注被市場忽略的領域，包括已開發市場小型股及價值股。

資料中心電力需求與電氣化趨勢將推動鈾礦價格大幅上漲

能源轉型與基礎設施建設成為報告中的亮點，其中鈾礦被視為具備潛力的投資機會。隨著公用事業廠商回補庫存，以及政府為滿足資料中心和電氣化需求而優先確保穩定的電力來源，預計鈾價漲幅可能超過50%。此外，國防支出仍是重要主題，特別是無人系統的發展。無人機和自主平台的應用增加，可能加速歐洲和亞洲的國防升級，並協助相關企業獲利追上目前偏高的股價估值。

弱勢美元趨勢確立有助資金回流新興市場債券與週期性股票

全球資金流向可能出現轉變，主要變數在於中國可能允許人民幣走強。人民幣轉強配合美元走軟，將有利於週期性股票、大宗商品及全球股市，同時嘉惠中國消費者與歐洲出口商。策略師認為，美元近期從數十年高點回落，可能象徵著長期的再平衡而非短期波動。在此背景下，以當地貨幣計價的新興市場債券因受惠於全球利率寬鬆、資產負債表改善及投資人配置偏低，被視為2026年極具吸引力的風險調整後投資機會。

全球ETF資產規模持續激增且封閉式基金有望迎來復甦

被動投資工具的成長動能依然強勁，預計到2026年底，全球ETF資產規模可能突破24兆美元，此金額將超越除美國以外G7國家的股市總市值。這波成長主要由主動式策略、主題型基金以及跨資產類別的應用擴大所驅動。與此同時，封閉式基金也可能在充沛的流動性、穩定的估值以及市場對信貸和另類投資策略重燃興趣的支撐下，迎來一波復甦潮。

投資策略應避免盲目跟風並關注被市場冷落的優質資產

針對整體投資環境，報告建議投資人應對擁擠的交易保持謹慎，避免過度自滿。回顧過去的預測，部分主題如貿易平衡增強已逐步實現，但也有些預期如日圓大幅波動並未發生。展望2026年，最具吸引力的機會往往存在於上一波週期中被投資人大幅拋棄的領域。除了金融市場預測外，報告還提出了一個趣味性的「外卡」預測：英格蘭隊可能贏得2026年FIFA世界盃，儘管目前預測機率不高，但球隊的強勁勢頭值得關注。

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