華盛頓再度對半導體供應鏈祭出重拳，這一次的關稅大刀精準揮向了 AI 晶片的核心地帶。美國白宮於週三正式簽署公告，宣布自 15 日起，針對特定先進運算晶片及相關製造設備加徵 25% 的進口關稅。這項政策並非無差別打擊，而是具有高度針對性，名單中赫然出現了 AMD(AMD) 的主力 AI 晶片 MI325X 與輝達的 H200。這背後的戰略意圖相當明確：透過關稅壁壘迫使晶片製造商減少對海外（特別是台灣）供應鏈的依賴，並激勵本土製造產能。

值得留意的是，這項新政並非完全封死出口大門，而是設下了嚴格的「過路費」機制。根據美國政府公告，銷往中國的 AI 晶片必須先運至美國，由第三方實驗室進行獨立測試，確認符合安全規範後，再由美國政府抽取 25% 的銷售金額作為關稅。此外，商務部文件更設下了一道關鍵限制：銷往中國的 MI325X 與 H200 數量，不得超過同期銷往美國客戶總量的 50%。這意味著 AMD 若想擴大中國市場份額，必須先確保美國本土業務有倍數以上的成長。對於此項變局，AMD 官方維持一貫謹慎態度，聲明將遵守所有美國出口管制法律與政策。儘管週三正規交易時段市場氣氛尚可，但隨著關稅細節曝光，AMD 盤後股價微幅下挫 0.18%，顯示資金對於政策落地後的獲利侵蝕效應仍存有戒心。

超微(AMD)：個股分析

基本面亮點

AMD (Advanced Micro Devices) 已從傳統的個人電腦與遊戲機處理器設計商，成功轉型為數據中心與 AI 運算領域的關鍵玩家。除了長期在 CPU 與 GPU 市場與英特爾、輝達抗衡外，公司透過收購 Xilinx 進一步強化了在 FPGA 及可編程邏輯元件的佈局，使其業務版圖更具備多元韌性。目前 AMD 正積極透過 MI 系列 AI GPU 切入高速成長的生成式 AI 市場，試圖打破競爭對手在訓練與推論晶片的獨大局面，同時持續為 Sony PlayStation 與微軟 Xbox 等主流遊戲主機提供核心晶片，穩固現金流基礎。

近期股價變化

觀察 2026 年 1 月 14 日的交易表現，AMD 股價展現了多頭抵抗力道。當日開盤價為 217.54 美元，盤中一度下探 215.11 美元支撐，隨後買盤進駐推升至最高 224.09 美元，最終收在 223.60 美元，單日上漲 2.63 美元，漲幅達 1.19%。然而，需警惕的是成交量顯著萎縮至 4,046 萬股，較前一交易日大幅減少 28.88%，量縮價漲的格局顯示在關稅政策明朗化之前，市場追價意願已轉趨觀望，籌碼換手動能暫時降溫。

總結

新一輪關稅政策的落地，確立了 AI 晶片「先美後中」的出口路徑，雖然保留了 AMD 進入中國市場的通道，但高達 25% 的額外成本與 50% 的銷售總量上限，恐將壓縮產品毛利並限制出貨規模。投資人後續應密切關注供應鏈轉運的物流成本變化，以及終端客戶是否願意吸收關稅溢價，這將是檢驗產品剛性需求的關鍵指標。

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