UBS報告顯示，埃克森美孚的全球煉油業務具潛力，預計在未來幾年內可大幅提升收益和現金流。

根據瑞士銀行（UBS）的最新分析，埃克森美孚（XOM）在全球的煉油業務受到投資者的低估，未來數年可能為公司帶來可觀的收益與現金流。該行的分析師Manav Gupta表示，埃克森美孚擁有每天約410萬桶的煉油能力，這一規模不僅提供了穩定的收益，也能有效應對原油價格下跌的風險。

UBS估算，每增加1美元的煉油利差，埃克森美孚的年度收益將增加約8億美元。預測到2026年，其下游能源產品業務的自由現金流將達36億美元，到2029年更會上升至50億美元，這部分現金流預計將佔到公司總自由現金流的10%，並覆蓋超過四分之一的股息承諾。

此外，UBS認為埃克森美孚在處理重質酸性原油方面具有優勢，特別是來自委內瑞拉的原油。該公司的墨西哥灣沿岸煉油廠已經做好配置，以利用更大的品質價差。近期及正在進行的重大設施升級，如博蒙特、貝城和巴吞魯日等地的改造，預期將提高產品產量，並逐步增加高價值燃料和基礎油的比例。

儘管油價可能走弱，但這些投資加上紀律性的資本支出，將支援下游盈利能力的增強。UBS對埃克森美孚維持“買入”評級，12個月目標價為145美元，較近期水平有20%以上的上漲空間。該估值依據低於歷史平均水平的倍數，而UBS主張這一估值未能充分反映其煉油及綜合運營的耐久性和獲利能力。

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