隨著市場傳出 SpaceX 計劃於 2026 年進行首次公開發行（IPO），且估值高達 1.5 兆美元，這項消息震撼了全球資本市場。若以此估值計算，擁有 42% 股份的執行長馬斯克（Elon Musk）將成為全球首位「兆萬富翁」。然而，高達年營收 70 倍的本益比（P/S Ratio）讓不少理性投資人感到卻步，認為這樣的估值難以支撐。相較之下，市場開始將目光轉向估值僅約 10 億美元、價格便宜 1500 倍的中國民營航太公司——藍箭航天（LandSpace），試圖尋找下一個具備爆發潛力的太空標的。

中國版SpaceX藍箭航天崛起，朱雀三號力拚可回收技術

雖然中國擁有星際榮耀（iSpace）、星河動力（Galactic Energy）和天兵科技（Space Pioneer）等多家太空新創，但藍箭航天被視為目前最接近「中國版 SpaceX」的領頭羊。藍箭航天成立於 2015 年，儘管比 SpaceX 晚了 13 年起步，且技術發展上約落後十年，但其研發速度驚人。該公司最知名的成就為「朱雀二號」火箭，採用液氧甲烷燃料並已成功入軌。此外，最新的「朱雀三號」火箭在設計上深度借鑑 SpaceX 的獵鷹 9 號（Falcon 9），採用不鏽鋼箭體以提升結構強度與熱防護性能，目標是實現 20 次以上的重複使用，顯示其技術路徑正緊追產業龍頭。

獲准登陸上海科創板，營收暴增8倍但仍深陷虧損

對於有意佈局太空產業的投資人來說，藍箭航天的財務數據呈現典型的高成長與高風險並存特徵。上海證券交易所科創板已批准其於 2026 年初上市的計畫，目標估值為 10 億美元。根據最新揭露的財務資訊，藍箭航天在 2025 年上半年的營收為 3640 萬人民幣（約 500 萬美元），較前一年同期大幅成長 8 倍；然而，公司尚未實現獲利，同期虧損高達 8760 萬美元。這意味著雖然其成長動能強勁，但目前仍處於極度燒錢的研發擴張階段。

美股太空概念股表現亮眼，產業競爭進入白熱化

藍箭航天的崛起反映了全球太空競賽的白熱化，投資人在關注中國市場的同時，也不應忽視美股市場中的成熟玩家。除了未上市的 SpaceX 與藍色起源（Blue Origin）外，已上市的 Rocket Lab(RKLB) 近期表現同樣備受矚目，成為投資人參與太空經濟的重要標的。藍箭航天雖然在技術成熟度與獲利能力上仍落後美國巨頭，但其極低的估值基期，為願意承擔高風險的投資人提供了另一種參與太空產業爆發成長的選擇。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息