福特汽車(F)近期宣布一項令部分市場感到意外的決策，決定認列高達195億美元的特殊費用，將策略重心從純電動車轉向油電混合動力及增程型車款。這項轉變雖代價高昂，且其電動車部門 Model e 光在2024年就虧損超過50億美元，但最新數據顯示，這或許是正確的決定。福特(F)不僅在美國市場的市占率提升0.6個百分點至13.2%，2025年全年總銷量更成長6%達220萬輛，創下自2019年以來的最佳年度銷售表現，並連續10個月表現優於整體產業。

入門車款熱銷，成功吸引首購族群

隨著美國新車平均價格突破5萬美元大關，福特(F)意識到提供平價選擇的重要性。數據證實了這項策略的成功，Maverick、Ranger 和 Bronco Sport 等車系的入門版本在第四季銷量合計成長超過41%。其中，全美最平價的皮卡 Ford Maverick 第四季銷量突破3.4萬輛，年增54%，創下單季與全年新高。這類入門車款的銷售至關重要，因為在品牌忠誠度極高的汽車產業中，能以較低門檻吸引首購族進入品牌生態系，是未來長期營收的關鍵。

穩居皮卡霸主，高利潤車型貢獻大

福特(F)持續穩坐美國皮卡製造商龍頭寶座，全年皮卡與廂型車總銷量超過120萬輛，年增9.5%。旗下的 F-Series 再次蟬聯全美最暢銷卡車，而 Maverick 全年銷量也成長18%至15.5萬輛。對於投資人而言，這是極佳的消息，因為汽車產業公開的秘密是，生產一輛皮卡的成本僅略高於房車，但售價卻能高出兩到三倍。福特(F)在這些高利潤率的皮卡與 SUV 細分市場持續領先，為公司獲利能力提供了強大支撐。

油電策略奏效，獲利能力優於純電

福特(F)從純電動車轉向油電混合車的時機點相當精準。其油電混合車款在2025年銷量超過22.8萬輛，年增近22%，創下第四季與全年的新高紀錄。這項轉變的關鍵在於獲利結構的差異，執行長 Jim Farley 曾指出，油電混合車的獲利能力往往優於傳統燃油車，這與目前仍處於虧損狀態的純電動車業務形成強烈對比。隨著核心燃油車與皮卡業務蓬勃發展，加上油電混合車日益受歡迎且具備更高獲利潛力，福特(F)未來的財務體質可望更加穩健。

關於福特(F)與最新行情

福特汽車公司以福特和林肯品牌生產汽車。2022年3月，該公司宣布將其內燃機業務 Ford Blue 和純電動車業務 Ford Model e 作為獨立的業務運營，但仍全部隸屬於福特汽車公司。該公司在美國擁有約12.5%的市場份額，在歐洲擁有約6.5%的份額，在中國擁有約2.4%的份額，包括未合併的附屬公司。我們預計隨著晶片短缺導致庫存改善，市場份額將增加。美國的銷售額約佔2021年公司總收入的64%。福特擁有約183,000名員工，其中包括約56,000名 UAW 員工，總部位於密西根州迪爾伯恩。

昨日收盤資訊：* 收盤價：14.2000* 漲跌：-0.20* 漲跌幅：-1.39%* 成交量：68,436,178* 成交量變動：-55.64%

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