美股三大指數本週表現穩健，標普500指數收紅，那斯達克指數與道瓊工業指數分別上漲0.4%與0.6%。在市場氣氛轉佳之際，華爾街投行針對多家重量級企業發布了最新的評級調整。本週分析師的觀點呈現明顯的板塊輪動，從國防軍工到AI軟體，投資人應密切關注這些法人機構對2025年後的獲利預期與風險評估。

國防股兩樣情，洛歇馬丁受惠飛彈需求獲升評

地緣政治風險持續，國防大廠的評價出現分歧。Truist Securities將洛歇馬丁(LMT)的評級從「持有」上調至「買進」，並將目標價從500美元大幅上調至605美元。分析師指出，該公司在2025會計年度的表現雖受壓抑，但結合具吸引力的估值，2026年的風險回報比相當誘人。特別是其飛彈產品組合定位精準，能受惠於各項計畫的強勁需求，加上F-35戰機項目展望穩定，未來仍有溫和成長機會。

相對而言，另一家軍工巨頭諾斯洛普格魯曼(NOC)則遭到降評。Truist分析師將其評級從「買進」下調至「持有」，目標價由688美元下修至623美元。儘管該公司在核武三位一體及多項平台仍居領先地位，但分析師認為未來12至24個月內，其財務表現的上行空間有限。

AI軟體股強弱分明，Palantir與IBM獲買進建議

科技股的焦點依然鎖定在人工智慧的變現能力。大數據分析公司Palantir(PLTR)獲得Truist Securities給予「買進」評級，目標價設定為223美元。分析師強調，儘管Palantir(PLTR)的估值享有顯著溢價，但考慮到其協助政府與企業導入生成式AI的龐大商機，仍值得買進。隨著人工智慧平台AIP的推出，公司動能明顯改善，營收成長率從2023年第二季的13%加速至63%，且營益率已突破50%。

老牌科技廠IBM(IBM)也獲得Jefferies從「中立」調升至「買進」。分析師看好IBM(IBM)將受惠於2026年的軟體成長，加上總體經濟環境轉佳、科技轉型與AI採用趨勢加速，均帶動了廣泛需求。管理層對於有機軟體成長、併購綜效及生成式AI諮詢業務的戰略佈局，態度明顯轉趨樂觀。

Adobe缺乏AI營收貢獻遭降評，面臨競爭壓力

並非所有軟體股都受惠於AI熱潮。創意軟體巨頭Adobe(ADBE)遭到Jefferies將評級從「買進」下調至「持有」。券商指出，目前尚未看到Adobe(ADBE)的AI工具對營收產生顯著貢獻，即便在2026年的初步財測中也未見驚喜。BMO同樣將其降評至「市場表現」，並將目標價從400美元下修至375美元，主因是競爭加劇且短期內缺乏明顯的利多催化劑，預期股價將維持區間震盪。

雲端通訊平台Twilio(TWLO)則因估值疑慮，遭到Piper Sandler降評，目標價微幅調整至148美元。

零售巨頭好市多修正後現買點，目標價看千元

消費零售板塊方面，瑞穗證券將好市多(COST)列入首選名單，並將評級從「中立」調升至「優於大盤」，目標價由950美元上調至1,000美元。分析師認為，好市多(COST)先前因市場擔憂會員與同店銷售成長放緩，股價已修正約20%，目前的股價表現已反映了2025年的疲軟預期。數據顯示，美國國內的會員續約率仍維持在90%以上的歷史高檔，且高於十年平均水準，基本面依然強勁。

另外，賭場營運商凱撒娛樂(CZR)獲Susquehanna升評至「正向」，分析師認為其股價在23美元附近的風險回報比極具吸引力，價值面浮現投資機會。

醫藥股輪動，默克前景看好但艾伯維利多已反應

製藥產業也出現評級調整。Wolfe Research將默克(MRK)的評級從「同業表現」上調至「優於大盤」，目標價設定為每股135美元。分析師認為，默克(MRK)已做好準備應對其暢銷癌症藥物Keytruda靜脈注射版本未來失去市場獨佔權的挑戰。

反觀艾伯維(ABBV)則從「優於大盤」被下調至「同業表現」。分析師指出，雖然其新一代免疫學產品Skyrizi和Rinvoq在類風濕性關節炎藥物Humira專利到期後成功接棒，主導了免疫與發炎(I&I)產品線，但股價已充分反映這些利多，因此移除了先前設定的275美元目標價。

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