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根據摩根大通證券（JPMorgan Securities）發布的最新報告指出，美股市場的個人投資人在經歷了表現亮眼的2025年後，資金部屬的腳步並未停歇。分析顯示，散戶在今年一月的前四個交易日展現出異常強勁的買盤，這股力量甚至在近期市場回檔期間提供了重要的支撐。
開年四天買超逾百億美元，散戶展現強烈逢低承接意願
摩根大通分析師 Arun Jain 主導的數據分析顯示，今年一月前四個交易日，散戶的買進活動創下近八個月來的第二高水準，每日買入量持續維持在歷史分位數的85%以上。自今年年初以來，散戶已買入約101億美元的美股，金額遠高於近期的週平均值，顯示投資信心已順利延續至一月份。
數據表明，個人投資人的參與度維持在高檔，且資金流向對市場的影響力似乎正超過傳統的估值指標。這股源源不絕的資金動力，在近期市場出現修正時，發揮了穩定軍心的作用，顯示散戶對於美股後市仍抱持堅定的信心。
去年獲利逾兩成跑贏大盤，重押科技股與ETF成關鍵
這股新一波的強勁需求，建立在散戶於2025年取得的輝煌戰果之上。據摩根大通估計，散戶交易者去年的投資獲利超過20%，表現優於標普500指數。大部分的獲利集中在去年年初，當時散戶在三次主要的市場拋售潮中積極進場，這些逢低買進的操作佔了其全年個股曝險部位的75%左右。
在投資標的方面，科技股仍是散戶的最愛。在去年五月個股交易熱度降溫並轉向ETF之前，包括 Nvidia(NVDA) 和 Tesla(TSLA) 等熱門標的均獲得了高度關注。這種精準的進場時機與標的選擇，成為散戶去年戰勝大盤的關鍵因素。
散戶佔美股交易量逾兩成，選擇權市場影響力持續擴大
市場參與者普遍認為，散戶在各類資產中的影響力正持續擴大。做市商 Citadel Securities 估計，目前個人投資人約佔美股交易量的21%。更值得注意的是，在選擇權結算公司（Options Clearing Corp.）的客戶活動中，散戶佔比高達60%左右。
選擇權數據亦顯示，在過去一年大部分的時間裡，市場持續出現買進買權（Call Buying）的現象，這反映出散戶投資人傾向透過槓桿工具來放大潛在收益，並維持對市場上漲的樂觀預期。
避險需求推升黃金ETF買氣，機器人與量子運算成新寵
除了股市之外，摩根大通也觀察到資金明顯轉向貴金屬市場。受金價上漲及地緣政治風險升溫影響，散戶在2025年買入的 SPDR黃金ETF(GLD) 份額，竟超過了前五年的總和，顯示投資人在追求成長的同時，也開始注重避險資產的配置。
展望未來，儘管巴克萊銀行（Barclays）等機構指出家庭持股比例已創下新高，且策略師提醒「逢低買進」策略的持續性將取決於消費者資產負債表的變化，但散戶手中仍握有資金。目前，包括量子運算、機器人技術及太空旅行等新興主題，正成為散戶資金下一階段鎖定的熱門領域。
