美股水資源與土地開發商 Pure Cycle (PCYO) 公布 2026 會計年度第一季營運成果，繳出打破歷史紀錄的亮眼成績。執行長 Mark Harding 指出，儘管第一季通常受季節性因素影響較大，但公司仍實現了連續獲利，單季營收突破 900 萬美元，毛利約達 620 萬美元。目前第一季的淨利與每股盈餘（EPS）表現顯著增加，已達成全年度財測目標的 37% 左右，整體進度大幅超前原先預期。

基礎建設進度大幅超前，新增建商帶動開發動能

土地開發部門成為推動本季成長的主要引擎，特別是 Sky Ranch 開發案的 Phase 2D 階段進展順利。Mark Harding 透露，Phase 2D 的道路建設已完成約 80%，進度比原定計劃提前了 5 到 6 個月。此外，公司成功將兩家新建築商納入 Phase 2D 的開發計劃中，進一步強化了業務組合。在單戶租賃業務方面，目前已有 19 棟房屋完工並全數租出，另有 40 個單位已簽訂合約，持續為公司帶來穩定的經常性營收，客戶年均複合成長率（CAGR）達到了 22%。

水資源業務雖遇短期逆風，資料中心成潛在成長引擎

相較於土地開發的強勁表現，水資源部門本季表現略低於正常水準。管理層分析，主要原因在於建築許可取得的時間點落差，以及石油和天然氣輸送出現空窗期。不過，隨著多口油井的鑽探和水力壓裂活動增加，預計今年剩餘時間的工業用水輸送將出現「顯著回升」。針對投資人關注的資料中心商機，Mark Harding 表示，資料中心選址的三大關鍵是地點、電力和水資源，而 Pure Cycle (PCYO) 擁有的水資源優勢，將使其在爭取相關專案時具備獨特競爭力。

管理層重申全年財測指引，看好商業開發長期效益

展望 2026 會計年度，Pure Cycle (PCYO) 維持全年營收 2600 萬至 3000 萬美元的財測指引，每股盈餘目標介於 0.43 至 0.52 美元之間。針對 2027 會計年度的展望，管理層抱持審慎樂觀態度，認為雖不至於出現爆發性成長，但隨著交流道工程完工及商業區開發上線，長期成長動能明確。此外，關於水資源接管費用（Tap fees）的利潤率，公司預估約為 50%，且因現有產能充裕，短期內實際實現的利潤率有望高於此水準。

關於 Pure Cycle (PCYO)

Pure Cycle Corp 是一家多元化的土地和水資源開發公司。它設計、建造、管理、運營和維護供水和廢水系統。該公司經營兩個業務部門，即水和廢水資源開發以及土地開發。它從土地開發部門獲得最大收入。該公司的服務包括水的生產、儲存、處理、向零售配送系統的批量傳輸、廢水收集和處理、灌溉水處理和傳輸、施工管理、計費和收集。土地資源開發部門包括開發和銷售成品地塊所需的所有活動。

美股 Pure Cycle (PCYO) 昨日收盤資訊

• 收盤價： 11.1700
• 漲跌： +0.51 (依漲幅推算)
• 漲幅(%)： 4.78%
• 成交量： 47,915
• 成交量變動(%)： 35.27%

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