投資銀行Jefferies Financial Group(JEF)週四早盤股價重挫7.5%。這波跌幅主要源於公司對已破產的First Brands相關曝險進行了費用認列，這使得第四季財報數據變得較為複雜，增加了投資人將實際結果與華爾街預期進行比較的難度。

扣除一次性減損後的每股盈餘符合預期

Oppenheimer分析師Chris Kotowski在報告中指出，市場共識預期因部分估計包含該筆費用、部分則無而顯得混亂。Jefferies Financial Group(JEF)第四季GAAP每股盈餘(EPS)為0.85美元，雖低於市場預期的0.94美元，但若扣除與First Brands資產相關的Point Bonita基金3000萬美元減記，調整後的核心EPS實為0.96美元。

投資銀行與資產管理業務表現優於預期

進一步分析營收組成，分析師認為各項數據僅是正常的微幅波動。整體交易業務表現符合預期，其中股票交易業務表現強勁，抵銷了固定收益、貨幣及商品(FICC)業務的疲軟。值得注意的是，受惠於併購(M&A)活動熱絡，投資銀行業務表現轉強；資產管理回報即便計入減記影響，表現仍為正值且優於預期。

機構法人維持投資銀行類股首選名單

在成本控管方面，公司的薪酬比率符合預期，雖然非薪酬支出高於預期，但已被較低的稅率所抵銷。Kotowski認為公司的基本面趨勢「大致符合預期且良好」，並強調Jefferies Financial Group(JEF)仍是該機構在投資銀行類股中目前最看好的標的，持續維持推薦評級。

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