高盛證券發布最新研究報告，重申對台積電(TSM)的「強力買進」評等，並將目標價從新台幣1,720元大幅調升至2,330元。分析師Bruce Lu指出，受惠於人工智慧(AI)需求的爆炸性增長，台積電正處於「多年成長引擎」的驅動之下。基於此強勁展望，高盛決定將台積電2026年與2027年的獲利預估上調，幅度最高達15%。

資本支出大增以應對先進製程產能緊俏

報告指出，AI Token的需求正在呈指數級上升，這意味著晶片需求將持續領先供給。為了滿足這股龐大需求，高盛預估台積電(TSM)在2026年至2028年間的資本支出將超過1,500億美元，其中2027年隨著新晶圓廠投入營運，單年支出預計達540億美元。強勁的市場需求也預計將使台積電的3奈米與5奈米晶圓產能，直到2027年都將維持供貨吃緊的狀態。

營收成長率與毛利率展望同步優於預期

在財務表現方面，高盛預測台積電(TSM)2026年的營收成長率將達到30%，2027年則為28%，這兩項數據皆優於原先預估的每年22%。儘管面臨高額資本支出與海外擴張的成本壓力，但在穩定的生產力提升以及海外廠稀釋效應有限的情況下，預期2026年至2028年的毛利率將可望突破60%大關。

CoWoS先進封裝出貨量與產能預測上修

反映AI相關需求強於預期，高盛同步上調了CoWoS先進封裝的出貨量預測。報告預估2026年與2027年的出貨量將分別達到118.5萬片與219.5萬片；在產能建置方面，預計同期產能將分別擴增至127.5萬片與231萬片。這顯示先進封裝技術將持續作為支撐台積電(TSM)未來幾年營運成長的重要關鍵。

全球晶圓代工龍頭與主要客戶群

台積電(TSM)是全球最大的專用晶片代工企業，成立於1987年，由飛利浦、台灣政府與民間投資人共同合資成立，並於1997年在美國發行ADR上市。根據Gartner數據，2021年其市占率超過57%。台積電憑藉其規模與高品質技術，即便在競爭激烈的晶圓代工市場中，仍能創造可觀的營益率。隨著產業轉向IC設計(Fabless)商業模式，為台積電帶來強勁成長動能。其客戶群陣容堅強，包括Apple(AAPL)、AMD(AMD)與輝達(NVDA)等科技巨頭，皆仰賴台積電的尖端製程技術來生產其半導體設計。

台積電(TSM)昨日美股收盤資訊

收盤價：318.0100 漲跌：-0.67 漲幅(%)：-0.21% 成交量：10,850,445 成交量變動(%)：-7.62%

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