2025 Q3與Q4大型科技股「Mag 7」財報年增近20%，本益比回調技術現存，市場專家看好2026科技板塊反彈契機。

2026年伊始，美股市場科技板塊的熱度一度降溫，投資人資金湧向工業與景氣循環類股，雖然全年表現科技股仍領先，但近月來科技大型股表現明顯停滯。近期，美銀及摩根士丹利策略師均關注七大科技「Mag 7」（Nvidia、Microsoft、Amazon、Apple、Alphabet、Meta、Tesla）估值回落後的新一波機會，引發市場投資人重新評估科技板塊配置比重。

過去半年，「Mag 7」年漲幅穩健，但近三個月動能趨緩。以Nvidia (NVDA)為例，雖然去年本益比高達52倍，目前已回落至47倍，距離2020年初AI概念爆發前，更是收斂。從技術指標看，Nvidia近期RSI僅56，遠低於去年七月的78，隱含短期買盤降溫。然而，摩根士丹利策略師Andrew Slimmon強調，這波Q4修正並非基本面出現問題，反而是因資金追逐利率循環板塊，使得科技股投資價值被低估。

實際數字佐證Slimmon的看法：根據FactSet統計，「Mag 7」於2025 Q3財報年增達18.4%，遠高於S&P 500其他493家公司平均的11.9%。Q4預估年增率甚至來到19.8%，與工業類股目前因政策預期炒高價格形成鮮明對比。Slimmon引用Warren Buffett名言，提醒投資人：工業、循環股需具備足夠獲利以支撐高估值，而科技板塊恰恰相反——獲利強勁但股價未充分反映。

此外，儘管市場憂心大規模AI新股上市、債務發行影響資金流，Slimmon認為2026年科技板塊壓力有限，尤其大型科技股本益比調整後，比多數板塊更具長期吸引力。對比工業板塊估值已顯偏高，科技股的風險報酬開始明顯轉佳。

近年「Mag 7」已佔S&P 500權重約三分之一，影響力巨大。雖然短線動能或許停滯，但若企業獲利持續增長，未來一旦市場回歸基本面，大型科技巨擘如NVDA、MSFT等必將重新成為美股成長引擎。展望2026年，隨估值回調與獲利支撐，科技板塊或將迎來下一波投資人熱潮。

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