近期美股市場持續攀升，S&P 500指數(^GSPC)有望在今年結束時上漲超過17%，其中科技類股(XLK)更是上漲了26%。雖然市場對AI泡沫的擔憂逐漸升溫，但Sanctuary Wealth的首席投資策略師Mary Ann Bartels表示，目前尚未出現泡沫。她將當前市場與1920年代末和網路泡沫時期進行比較，認為現階段市場走勢與當時相似，預計泡沫可能在2029年到2030年間出現。Sanctuary策略師預測，科技股將繼續引領市場走高，S&P 500指數可能在2030年達到10,000至13,000點。

輝達(NVDA)引領半導體類股走高

半導體類股在AI熱潮中表現突出，輝達(NVDA)今年以來股價上漲超過40%，市值達到4.6兆美元，成為市值最高的上市公司。上週五，輝達宣布與專業晶片製造商Groq達成200億美元的授權協議，進一步推動股價上漲。此時，晶片市場熱度不減，Alphabet的Google(GOOG)因其專用客戶晶片TPU也備受矚目，Alphabet的股價今年已上漲約65%。

AI與盈利成長支撐市場

瑞銀策略師預計，AI熱潮和強勁的盈利增長將支撐2026年的市場上漲。儘管本年度預期本益比僅略高於年初，但盈利增長而非估值泡沫推動了市場上漲。瑞銀預測，S&P 500的每股盈餘將同比增長約10%，指數在明年底前可能達到7,700點。

Goldman Sachs分析師對市場前景樂觀

Goldman Sachs分析師認為，科技股的上漲主要來自實際增長，而非投機，市場並未出現泡沫。該公司強調，表現最佳的公司擁有強勁的財務狀況，而AI領域主要由少數大公司主導，與泡沫時期眾多新進者湧入的情況不同。該行預計，經濟增長加速和關稅壓力減少將推動剩餘493隻股票的盈利增長。

AI生產力提升，帶動市場多元發展

Rainwater Equity創辦人Joseph Shaposhnik認為，AI生產力提升將促進「非七大奇蹟」公司盈利增長。他指出，儘管部分公司可能短暫休整，但明年的超額回報機會將來自於這七大企業之外的公司。

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